财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比提xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生(shēxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的ng)在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的(de)方(fāng)式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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