在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果年以来锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的(de)标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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