昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成被执行(xíng)人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公(gōng)告称(chēng)，公(gōng)司收到广东省广州(zhōu)市中级(jí)人民法院就(jiù)深圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁决(jué)所(suǒ)发(fā)出的(de)执行(xíng)通知书。本公司、本公司附属(shǔ)公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执(zhí)行董事许家印(yìn)是该执行通(tōng)知的被执行人(rén)。

　　公(gōng)告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年(nián)12月(yuè)及2020年(nián)11月(yuè)期间与相关被申(shēn)请(qǐng)人(rén)签订有关恒大地(dì)产集团(tuán)有(yǒu)限公司的增资及相关(guān)协议，向恒大(dà)地产增资(zī)人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深圳经济特区房(fáng)地产(chǎn)（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及许家印履(lǚ)行增资协(xié)议(yì)项下的(de)回购承诺及(jí)支(zhī)付(fù)尚欠分红、违(wéi)约金及收(shōu)益(yì)。

　　根据该执行通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印支付恒大(dà)地产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿(yì)元，并(bìng)承担(dān)违约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许家(jiā)印、本公司以人(rén)民币50亿元(yuán)回购(gòu)仲裁申请(qǐng)人(rén)持有的恒大(dà)地产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计(jì)至完成回(huí)购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付约(yuē)人民币(bì)3553万元的律师(shī)费(fèi)、仲裁费及执行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道，多(duō)名市场和法(fǎ)律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和(hé)执(zhí)行(xíng)寻求解决是市场化、法治(zhì)化解决恒大集团债(zhài)务(wù)问题的必由之路。此(cǐ)次(cì)仲(zhòng)裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团(tuán)与(yǔ)曾经的(de)战略投资者之间(jiān)就回购义务的纠纷露出了冰山一(yī)角(jiǎo)。接下来，如(rú)果不能(néng)妥善解决被执行问(wèn)题，许家印个人很可能(néng)从而“登上”失信被执(zhí)行(xíng)人(rén)名单(dān)，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀(zhàng)预期(qī)意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果通胀维持(chí)在(zài)高(gāo)位，可能需(xū)要进一步加息(xī)。她还表示，本月迄(qì)今的(de)关键(jiàn)数据(jù)并未让她相信物价压(yā)力正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持在高位，且就业市(shì)场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策以获(huò)得足够(gòu)的限制性货(huò)币(bì)政策(cè)立场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集(jí)中(zhōng)在(zài)近期(qī)美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预计我们的政策利率需要在(zài)一段(duàn)时间内保持足够(gòu)的限制性，以降(jiàng)低通胀(zhàng)，并创造(zào)条件，支持(chí)持续强(qiáng)劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布的美国(guó)消费者的长期通(tōng)胀预期在(zài)初意外(wài)加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信(xìn)心也出(chū)现恶化，创下六个月新(xīn)低，反映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消费(fèi)者信心指数初(chū)值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不及预(yù)期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指(zhǐ)数初(chū)值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期(qī)较4月略有回落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长期通胀预期(qī)，因为该预期可(kě)能会自(zì)我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的(de)5年通胀预(yù)期(qī)初(chū)值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长期通(tōng)胀预期(qī)松动的(de)表现(xiàn)，在美联储当时决定激进加息75个(gè)基点(diǎn)中起(qǐ)到了(le)重要作用。美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在(zài)当月的(de)新闻(wén)发(fā)布会上(shàng)表示，通胀(zhàng)预期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀预期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘(pán)，纽约期银连跌(diē)三日，本周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询(xún)部高级分析师丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速低于预期(qī)及(jí)前值，叠(dié)加(jiā)美(měi)国当周首次申请失(shī)业金(jīn)人数超预期(qī)抬(tái)升，表(biǎo)现不佳的数据使得投资者(zhě)对美国经济衰退(tuì)的忧虑增(zēng)加。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪升温(wēn)，但一方面悲(bēi)观的全球(qiú)经(jīng)济(jì)预期(qī)对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高位，其中金(jīn)价更是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属避险(xiǎn)配(pèi)置性价比降低，已(yǐ)不及同为(wèi)避险资产的美元，避险资金对美(měi)元(yuán)配置增加，贵金(jīn)属关(guān)注度(dù)下(xià)降。此(cǐ)外，贵(guì)金属(shǔ)的前期利好因素已(yǐ)被盘面充(chōng)分(fēn)消化，上行(xíng)驱(qū)动不(bù)足，使得获利(lì)了结压力也明显(xiǎn新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉)增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期公布的美(měi)国4月CPI进(jìn)一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员(yuán)接(jiē)连发表鹰(yīng)派言(yán)论，表示货(huò)币政策发挥作用和实现通胀目(mù)标需要时间，年内没有降息的理(lǐ)由，扭转了市场对美联储可能很快开始(shǐ)降息的预期，从而(ér)推动美元指数(shù)反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师(shī)程伟表示(shì)。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金(jīn)属价格(gé)仍将(jiāng)维(wéi)持偏(piān)强格局。当(dāng)前国际(jì)货币(bì)体系表现出去美元化的运行(xíng)趋势，美(měi)元在(zài)各国(guó)国际储备中的权重下(xià)降，央行为了平(píng)衡储(chǔ)备资产配置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积(jī)极(jí)的(de)推动作用。此(cǐ)外，当(dāng)前全(quán)球宏(hóng)观经济前景不乐(lè)观，避险配置将增加(jiā)，这也对贵金属价格形(xíng)成一(yī)定(dìng)支撑作用(yòng)。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为，当前(qián)美联储与市场就(jiù)年内美(měi)元(yuán)货币(bì)政策(cè)预期(qī)有较大(dà)分歧(qí)，但持(chí)续相对高利率的(de)环境下，美国的(de)经(jīng)济及金融领(lǐng)域的(de)压力必然逐步增加，这(zhè)从今年(nián)美(měi)国银行业风险事(shì)件上可见(jiàn)一(yī)斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联储与市场预期终将(jiāng)收敛(liǎn)，收敛情况会对(duì)贵(guì)金属价格产生(shēng)一定影响，需持续(xù)关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金(jīn)属未来走势(shì)主(zhǔ)要受(shòu)美(měi)联储货币政(zhèng)策和避险情绪(xù)的(de)影响，当前由于(yú)美国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内降息(xī)的预期下降，美元指数连(lián)续下跌后(hòu)存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵金属(shǔ)带(dài)来压(yā)力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析(xī)师张晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年(nián)美国主权债(zhài)务危机时(shí)期的各(gè)环节(jié)重要(yào)时(shí)间节(jié)点(diǎn)，在当前距离可能最早将(jiāng)于(yú)6月初到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍(réng)未能取得(dé)进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正式法案进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会对市场形成较大冲击。而在(zài)此之前(qián)，避险情绪(xù)升温可能令美(měi)债、美元(yuán)和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白(bái)银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工(gōng)业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更为敏感，价格弹(dàn)性高(gāo)于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国(guó)内经济(jì)数(shù)据(jù)并(bìng)不(bù)十分乐观，近日公布的与(yǔ)通(tōng)胀相关的数据同样不(bù)理想(xiǎng)，这激(jī)发(fā)了市场(chǎng)再度对经(jīng)济展(zhǎn)望担忧的交易动(dòng)机，而(ér)在此过程(chéng)中，白银以及铜等此前(qián)相对高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性(xìng)也更大，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱(ruò)的(de)情况(kuàng)下，白银价格受到的拖累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市场对于宏观经济展望相对悲(bēi)观(guān)，引发工业(yè)品回落，白银在此过程中也(yě)并未能幸免，但是就(jiù)大方向而言，白银(yín)仍将逐步趋(qū)同于(yú)黄金走势。而(ér)美联储目前在5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货币政策趋(qū)宽(kuān)乃至降息(xī)的预期会逐步新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉增强，叠加目前市场对于未来经济展望存在较大(dà)担忧，在这(zhè)样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽然可能(néng)会由于工业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格(gé)局，但整体而言(yán)，呈现出持(chí)续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后市(shì)需要关注美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策拐(guǎi)点何时出现、海(hǎi)外银行业(yè)风险事件是否会持续发酵。同时，国(guó)内(nèi)工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是否会激(jī)发下游补库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下游买(mǎi)兴因价跌(diē)而被提振，那么对于(yú)白(bái)银(yín)而(ér)言也是相(xiāng)对有利的因(yīn)素。

　　“当(dāng)前白银供需(xū)缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存(cún)处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在(zài)上涨阶段(duàn)动能将强(qiáng)于黄(huáng)金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指数以外，还需关(guān)注(zhù)国内经济数据的好坏，包(bāo)括下周即将公布的4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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