当(dāng)前，市场投资者正在担忧，眼(yǎn)下美国政府的债务上(shàng)限僵局正朝着更危险的方向升(shēng)级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债务上限问(wèn)题(tí)与总(zǒng)统拜登举(jǔ)行会议后表示，这次会见并未就解(jiě)决债务上(shàng)限问题达(dá)成任(rèn)何(hé)有益(yì)意见，自(zì)己和(hé)国(guó)会其他几位党团领袖将于(yú)12日再次与总统(tǒng)拜(bài)登会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时间周二，美国总统(tǒng)拜(bài)登在白宫(gōng)与国会众(zhòng)议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试(shì)图打破两党围绕(rào)美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题长达三(sān)个月的僵(jiāng)局(jú)，避免(miǎn)在(zài)5月底之前发(fā)生严重违约。

　　报道称，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖、民主党(dǎng)人查(chá)克·舒默、参议(yì)院共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)米(mǐ)奇·麦康(kāng)奈尔、众议院民主(zhǔ)党(dǎng)领袖哈基姆杰(jié)·弗(fú)里斯也将参加(jiā)此次会谈(tán)。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达(dá)成协议的可能性(xìng)不大，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美国(guó)灾难(nán)性违约迫在(zài)眉睫之际(jì)，他不会在债务上(shàng)限问(wèn)题上打破党派僵(jiāng)局(jú)，去帮助总统拜登。这番言论无(wú)疑给此次谈判(pàn)泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国(guó)债务总额超过债(zhài)务上限(xiàn)。美国财政(zhèng)部(bù)次日启动(dòng)非常规举措(cuò)维持政府运营，避免出现(xiàn)债务违约。然而，使用非常规措施只能帮(bāng)助(zhù)财(cái)政部暂时性地(dì)继续借(jiè)款。

　　上周，美国财(cái)政部(bù)长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发出(chū)了债务违约(yuē)可能期(qī)限的(de)警(jǐng)告，称财(cái)政部的最佳估计是，若国会未(wèi)能提高债(zhài)务上限或暂(zàn)停上限，到6月初(chū)，财政(zhèng)部将(jiāng)无(wú)法继续履行政府的所有义务，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和党的债务(wù)上限问题相(xiāng)关议案在众议院以微弱(ruò)优势得到(dào)通过。议案提出(chū)，到明年3月31日(rì)前(qián)，暂停债务上限的(de)限(xiàn)制，若(ruò)两(liǎng)党能在这一(yī)时限(xiàn)之前同意把债(zhài)务上限再提高(gāo)1.5万亿美(měi)元，则暂停时(shí)限作废，但提高上限需要满足多种削减开(kāi)支的条件，共和党预计未来(lái)十年(nián)内将(jiāng)合计(jì)削减4.5万亿(yì)美元政府开支。

　　但白宫(gōng)在议(yì)案通过后很快表示(shì)，这一将(jiāng)削(xuē)减(jiǎn)支出(chū)和提高(gāo)债务上(shàng)限捆绑的(de)议案没机(jī)会成为立(lì)法。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告，6月1日(rì)政府将耗(hào)尽现金，如国会不提高债务上限，可能爆发一场“宪法危(wēi)机”，引发金融和经济崩溃(kuì)。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错(cuò)”

　　针对美国银行业(yè)危机，美国(guó)监管机构的第一(yī)份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加(jiā)州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）发(fā)布报(bào)告承(chéng)认，未能在(zài)硅谷银行(xíng)倒闭之前向该行领导(dǎo)层施压，要求其尽快(kuài)解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在(zài)报告中批评称，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排查隐患(huàn)，没有及时注意到第一共和银行(xíng)、硅谷银行在(zài)疫(yì)情期(qī)间发展(zhǎn)过(guò)快，吸收了数千亿美元的存款(kuǎn)。同时(shí)，其工(gōng)作(zuò)人员(yuán)也(yě)没有(yǒu)意识(shí)到银行(xíng)过快扩张所带(dài)来的风险。报告表示，银行(xíng)“在(zài)纠正监管机构(gòu)已(yǐ)发现的(de)缺陷方(fāng)面行(xíng)动迟(chí)缓，监管机(jī)构也没有采取足(zú)够(gòu)措施去尽快(kuài)解(jiě)决问题”。

　　需要指出的是，美(měi)国(guó)银行(xíng)业的这一场(chǎng)危(wēi)机风暴(bào)中，加州是名(míng)副其实的“震中”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚宣告(gào)倒闭(bì)的第一共(gòng)和银行也位(wèi)于加州(zhōu)旧金山。此(cǐ)外，近(jìn)期同样遭遇严重(zhòng)冲(chōng)击、股价(jià)暴跌的西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)也(yě)位于加州洛(luò)杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的报(bào)告，在对硅谷银行的监(jiān)管工作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作(zuò)用，而旧金山联(lián)邦储备银行承担(dān)主要监(jiān)督(dū)责任，后者(zhě)未来可能会投入更多人员进行监(jiān)督(dū)。DFPI在报告中称(chēng)，加(jiā)州监管(guǎn)机构未(wèi)来将对资产超(chāo)过500亿美(měi)元、且未(wèi)纳入保险的(de)存(cún)款规模很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银(yín)行破(pò)产事件中，未纳(nà)入保险的存款规模较高(gāo)是促(cù)成(chéng)银行挤兑的关键因素之一。然(rán)而，报告指出，在过(guò)去(qù)，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)并(bìng)未认定大量无保险(xiǎn)存款一定意味着风险增加，因为拥有大量(liàng)存款(kuǎn)的(de)账户往往是由企业客户持有的，这些客户往往(wǎng)很少(shǎo)更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求(qiú)银行(xíng)考虑如何(hé)管理社交媒体和实时提款带来的风险，这些风险也可能加剧和(hé)加(jiā)速银行(xíng)挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推迟(chí)战略(lüè)石油储备回补计划(huà)

　　5月9日(rì)周二，美国政府再(zài)度推迟美国战略石油储备的回(huí)补(bǔ)计划。

　　美国能源部(bù)周二表示：美国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然是世界上最(zuì)大(dà)的石油储备，能源(yuán)部仍然致力于以一种为美(měi)国纳税人带来最大价值并保护美国经济和安全利(lì)益的方式回(huí)补SPR，同时遵守国会的授(shòu)权并进行必要的维(wéi)护(hù)——这些也是对该储备进行良好管(guǎn)理的一部分。

　　美国能(néng)源部表示(shì)，除了(le)直接采购外，其(qí)补充SPR的方式还包括要求一些炼油(yóu)厂退回部分从SPR拿(ná)到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部(bù)门去年通过政府(fǔ)拨款法案取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在(zài)3月(yuè)底和(hé)本月初，WTI油价(jià)一度降至72美元/桶以下，曾一度短暂(zàn)符合美国政府制定(dìng)的在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石油回补SPR的条件，但今年以来多数时候(hòu)，WTI油价依然高于美国政府设定的条件(jiàn)。

　　油脂板块间走势(shì)分(fēn)化明显 棕(zōng)榈(lǘ)油连续多(duō)日领涨

　　五(wǔ)一(yī)节后(hòu)，油(yóu)脂上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前低(dī)支(zhī)撑后，国内三大(dà)油脂期货价格随(suí)即反转走(zǒu)高，增仓上行。三个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，豆油主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合约最高(gāo)涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三(sān)大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油脂品种间(jiān)走势有明(míng)显分化，从板块(kuài)内强弱表现上来看，棕(zōng)榈(lǘ)油明(míng)显强(qiáng)于菜油和豆(dòu)油。

　　期货日报记者了解到，此轮(lún)反转(zhuǎn)过程中，市场(chǎng)风格不(bù)断变化，领涨品种从豆(dòu)油切(qiè)换到棕(zōng)榈油，领涨月份从主力转换到近月，反映了(le)市场交易逻辑改(gǎi)变。

　　据光大期货分析师(shī)侯(hóu)雪玲介绍(shào)，五一餐饮业火爆，美团预测五一(yī)堂食订座率同(tóng)比2019年(nián)增长205％，市(shì)场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确认(rèn)了油脂大消费基调，且认为节后油(yóu)脂(zhī)将(jiāng)迎来补库需(xū)求。“因海关对大豆检(jiǎn)验要求增加、检验频(pín)度(dù)增(zēng)加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移(yí)，市场担忧豆油(yóu)产量或不及(jí)预期，豆油累库放慢(màn)甚(shèn)至去库(kù)。”侯雪玲表示，但(dàn)随后咨询机构数据显示(shì)大(dà)豆压(yā)榨保持较(jiào)高水平，豆油库存加(jiā)速攀(pān)升，豆(dòu)油紧(jǐn)张逻辑(jí)证(zhèng)伪(wěi)。

　　“受到需求(qiú)表现不(bù)佳(jiā)及后期大豆高(gāo)到港带来(lái)的累库趋势(shì)压制，豆(dòu)油整(zhěng)体一直是不温(wēn)不(bù)火；菜油整体受到需求(qiú)难以消(xiāo)化供给的压制，前期表现弱势但在加拿大(dà)题(tí)材出现后反弹迅猛。相比之下(xià)，棕榈油在产地及国(guó)内持续(xù)去库的加持下，表现最(zuì)为亮眼，也是(shì)本(běn)轮油脂上涨的领头羊。”中信(xìn)建(jiàn)投期货分(fēn)析师石丽红表示，此(cǐ)次(cì)油脂反(fǎn)弹较(jiào)为凌厉，棕榈油连(lián)续几(jǐ)日出现3％以上的涨幅，一点都不(bù)拖泥带水，一定程度反应了前期超跌后(hòu)的市耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些场(chǎng)心(xīn)态。

　　记者了(le)解(jiě)到，本(běn)轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主要(yào)源(yuán)于马棕4月供(gōng)需数据偏紧的预期(qī)。

　　上周五(wǔ)主要机构(gòu)公布的数据显示，马棕4月产量(liàng)不及预期，马棕(zōng)4月(yuè)库存环比可(kě)能大幅(fú)下降，进一(yī)步支撑(chēng)了马棕及(jí)连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新(xīn)湖(hú)期货分析(xī)师陈(chén)燕(yàn)杰介绍，4月马棕出口(kǒu)环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近期(qī)的价(jià)格优(yōu)势相比豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路(lù)透预估4月(yuè)马(mǎ)棕产(chǎn)量(liàng)130万(wàn)吨(dūn)，环比几乎持平。出口(kǒu)预(yù)估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相(xiāng)比(bǐ)3月(yuè)库存(cún)167万(wàn)吨下降比(bǐ)较明(míng)显。但(dàn)上周五到周(zhōu)一，大(dà)华继显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环(huán)比减幅更大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰(jié)表示，若(ruò)产量预期兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史(shǐ)极低库存(cún)水(shuǐ)平(píng)，库存环(huán)比减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月(yuè)马(mǎ)棕产量偏低主要(yào)在于当月假期较多，工作日偏少。因(yīn)马(mǎ)来种植(zhí)园的印(yìn)尼工(gōng)人要返乡(xiāng)庆(qìng)祝开斋节，通常开(kāi)斋节当月马棕产量环比数据有(yǒu)偏低倾向。今年(nián)印尼开斋节假期从4月(yuè)19—25日，且随(suí)后(hòu)是国际劳动节假(jiǎ)期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比降幅(fú)较往年更大(dà)。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，三个品种表现强弱与各自(zì)的国内外供需、消(xiāo)息面有直接关(guān)系，阶段性(xìng)的宏观(guān)企稳及(jí)情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经济衰退(tuì)及风险事件的担忧(yōu)情绪缓和，令(lìng)原油及国内商品短期偏(piān)强，是国内油脂反弹的重要(yào)环境因素(sù)。”陈(chén)燕杰表示，上周五晚间公布的美国(guó)非农就业等数据全面超预期。此外(wài)，耶伦也在敦促国会提高联(lián)邦债(zhài)务上(shàng)限。这些消息，从边(biān)际上(shàng)缓解了(le)因美国(guó)银行业危机、债务上限到期、短期较差经济数据带来的美国经济低迷及(jí)衰退担忧，国际原油(yóu)随之(zhī)止跌回升(shēng)。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综(zōng)合宏观环境（欧美经济衰退预期、美(měi)国银行业危机、美国债务上限等），考(kǎo)虑(lǜ)巴西大(dà)豆卖压有所(suǒ)减轻但仍(réng)将持续、美豆新作目前播种顺利、棕(zōng)榈油产地处于(yú)季(jì)节性增产(chǎn)季、欧(ōu)洲新菜籽(zǐ)上市(shì)等因素，油脂本轮可(kě)定义为(wèi)反弹。