在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。<碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别/p>

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计(jì)会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是(shì)一(yī)个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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