本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ十公分有多长 10厘米就是10公分吗)增加12.91万吨。全十公分有多长 10厘米就是10公分吗国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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