编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报公(gōng)募基金(jīn)披露(lù)落幕，基(jī)金经理的调(diào)仓路线被(bèi)完整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到(dào)中特估(gū)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能、机械制造(zào)等多(duō)个领(lǐng)域，尤(yóu)其(qí)是AI的里程碑式突破带火了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一季度公募(mù)仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业(yè)绩较(jiào)为一般(bān)，但是(shì)在管规(guī)模仍维持在(zài)230亿元的水平(píng)线上。从第(dì)一(yī)季度(dù)的调(diào)仓来看(kàn)，在他的(de)成名作(zuò)信澳(ào)新(xīn)能源产业最新季报(bào)中，保留(liú)了上一季度的七(qī)只重仓(cāng)，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了(le)比亚迪(dí)、斯(sī)莱(lái)克(kè)和保隆科技，可以看(kàn)出其(qí)坚守新(xīn)能源(yuán)的大(dà)框架，在细分赛(sài)道中不(bù)断寻(xún)找性价(jià)比更(gèng)优的领(lǐng)域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅(jǐn)调(diào)换了(le)两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类(lèi)赛(sài)道(dào)中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去(qù)翻更(gèng)多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头(tóu)是(shì)多位顶流(liú)的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在其(qí)成名(míng)作景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然(rán)稳(wěn)固(gù)，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热(rè)点，公(gōng)募在经历去(qù)年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭(jié)力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情(qíng)确(què)立，但我们(men)认为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管(guǎn)两(liǎng)只(zhǐ)A股基金(jīn)、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了其最(zuì)新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时(shí)间更长的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日时(shí)前五大(dà)重仓的(de)占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤(kūn)减持了五粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达优(yōu)质(zhì)企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团(tuán)、伊(yī)利(lì)、招行均是持续(xù)上榜的老面(miàn)孔(kǒng)，惟(wéi)一的(de)变化是他用中国海(hǎi)洋石油(yóu)替(tì)换(huàn)了(le)上一季(jì)的药明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季报中也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。个股方(fāng)面，我们仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基(jī)金(jīn)的(de)明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比(bǐ)上一季度(dù)仅有三大白酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新进重(zhòng)仓了山(shān)西汾(fén)酒一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断(duàn)，其思路可(kě)能是想利(lì)用次高端和(hé)地产酒来(lái)增加组合(hé)的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集(jí)团，而(ér)这三者在上(shàng)一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调(diào)：“复(fù)苏(sū)仍然是主线，进(jìn)入二季度(dù)，改善(shàn)弹(dàn)性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关(guān)链条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供(gōng)应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢(huī)复是确定的(de)；其次，看(kàn)好线下场景(jǐng)恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募老将朱少醒这(zhè)一(yī)季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不(bù)过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医药(yào)方面，他对(duì)重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五位(wèi)；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替换了CXO龙头的(de)药明(míng)康德，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅(fú)在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金域(yù)医学去(qù)年作(zuò)为核酸检测机构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫(yì)情(qíng)时代(dài)，公司(sī)主营(yíng)回归本源后依然亮(liàng)点众多(duō)，作(zuò)为第(dì)三方医学(xué)检验及病(bìng)理(lǐ)诊断服务商，金域医学近日(rì)率先推(tuī)出国内首个(gè)国家(jiā)药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目(mù)，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上(shàng)游的(de)施成外，本周一众(zhòng)新(xīn)能(néng)源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目(mù)前他所管理的(de)6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任(rèn)职管理最长的就是(shì)代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的(de)主营与新(xīn)能源产业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的中，占比相对(duì)最高(gāo)的就是非(fēi)传统新能(néng)源产业赛道(dào)龙头中伟股份(fèn)，这家(jiā)主营锂(lǐ)电池(chí)正极体研发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年(nián)度业绩快报来看，公司的主营与净利润均(jūn)实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全面(miàn)梳(shū)理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优(yōu)选中还出现了(le)一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家(jiā)高科技公(gōng)司，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚(jù)焦在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值(zhí)也(yě)出(chū)现小幅(fú)震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块(kuài)部分公司(sī)加入AI或数(shù)字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体和制造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续(xù)在新能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则(zé)是在新能源大潮中快速走红的类型。天(tiān)天基(jī)金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管的(de)7只基金今年同时段(duàn)几乎全线(xiàn)飘(piāo)红(hóng)，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信(xìn)低碳先锋(fēng)股票(piào)为例，最新的基金一(yī)季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然(rán)为上(shàng)季的7只，它们(men)分别(bié)是(shì)宁德(dé)时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友(yǒu)钴业，虽然上述(shù)标的年(nián)初至(zhì)今表现一般。但他(tā)此前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而(ér)在(zài)季报中，他表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中长期(qī)维度看(kàn)，新能(néng)源产业还具(jù)备(bèi)较(jiào)长的生(shēng)命周(zhōu)期，不(bù)少细分板块还能维持较长时间的(de)高(gāo)速增长(zhǎng)，而(ér)经过(guò)市场的调整，我(wǒ)们看到(dào)行业中的优(yōu)质公司对(duì)应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投(tóu)资价值。或许，新能源行(xíng)业的(de)终(zhōng)局如大部(bù)分制造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度压缩的(de)市(shì)场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精(jīng)彩的(de)旅程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位(wèi)，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩(jì)开局不顺，最新(xīn)数据显示目前在(zài)管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回(huí)撤全部超(chāo)过(guò)了10％，以他的代表作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓(cāng)行业配置思路依然(rán)首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其(qí)基(jī)金相(xiāng)关产(chǎn)品的2022年(nián)四(sì)季(jì)报(bào)和一季报(bào)，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全(quán)一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的(de)地位似乎(hū)进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶(jīng)澳(ào)科技(jì)从第(dì)三升至第二(èr)位(wèi)，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时(shí)极为罕见的情况是，如(rú)果按(àn)照保留小数两位(wèi)来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一(yī)季度(dù)保(bǎo)持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘(liú)格菘在基(jī)金季报中表(biǎo)示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进(jìn)行大幅度(dù)的调整，依(yī)然围绕已经建立全球(qiú)比较优势的高端制造产业链布局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方(fāng)向保持相对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍无(wú)可加仓(cāng)中国(guó)移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几(jǐ)年出(chū)镜相对较多的基金经(jīng)理，而(ér)他的业(yè)绩特别从(cóng)去年迄(qì)今颇(pǒ)为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年(nián)初以来(lái)，在他所(suǒ)管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元和(hé)价值精选不(bù)纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了(le)正收益(yì)，特别是(shì)兴诚价(jià)值(zhí)一年持有的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季(jì)报和今年(nián)一季(jì)度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微(wēi)调(diào)了一个席位，而新调(diào)进来的(de)中(zhōng)国(guó)铁建恰好就(jiù)是(shì)中字(zì)头中的典型代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨(zhǎng)超过(guò)了(le)40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所(suǒ)重仓的中字头(tóu)公司(sī)达到了四家。而从相关(guān)标的的(de)年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的是游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资(zī)，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好的资(zī)产是我们(men)的投资目(mù)标。好(hǎo)资(zī)产(chǎn)的标准(zhǔn)是活(huó)得久、站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能(néng)够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募(mù)中少数的深度价值。天天基金网显示(shì)，2023年(nián)年初以来，他所管理(lǐ)的(de)基金(jīn)全(quán)线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报(bà一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么o)最(zuì)高的景顺(shùn)长城能源基建为例，能(néng)够清晰地看到(dào)其偏爱高估息(xī)和低估值类(lèi)股票的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季(jì)加仓中(zhōng)国(guó)移动大约15万股，从(cóng)而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二(èr)重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国(guó)电信却(què)退出了前一季的(de)前十。同时(shí)他加仓(cāng)了(le)川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股份，表明了其对(duì)这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于(yú)小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主要增加(jiā)了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于(yú)落后位置，无论是AI核(hé)心模型的(de)研发、新型(xíng)商业模(mó)式的迭(dié)代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来(lái)迎(yíng)头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认(rèn)为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基(jī)于美(měi)股(gǔ)映射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么的基金经(jīng)理(lǐ)余(yú)广是(shì)2012年的(de)公(gōng)募状元，目(mù)前其担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前(qián)，其在管(guǎn)的产品为4只(zhǐ)，它们(men)分别(bié)是核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回(huí)报(bào)翻四(sì)倍的核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公司半数为(wèi)中字头(tóu)，它们就是中国海油(yóu)和(hé)中国移动，与它们携手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力和(hé)紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外(wài)，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔(bá)为第(dì)一重(zhòng)仓的电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在(zài)季(jì)报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质(zhì)、长期(qī)发展，以(yǐ)合理或偏(piān)低的估值水平买(mǎi)入持有。在(zài)经济(jì)复苏(sū)和企(qǐ)业盈利修复的(de)预(yù)期下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特(tè)别(bié)是前期调(diào)整(zhěng)较为(wèi)充分，估值较为低(dī)估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩(sōng)松同(tóng)期成名的郑巍山今年(nián)业绩优(yōu)异，特(tè)别(bié)是其去年(nián)3月接手的银(yín)河智联主题(tí)净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这一水平(píng)甚(shèn)至超过了他的(de)成名作银(yín)河创(chuàng)新成(chéng)长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生活(huó)还有较强的(de)新(xīn)能源(yuán)属性(xìng)外(wài)，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网络和(hé)海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最新(xīn)的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光(guāng)信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这(zhè)四(sì)只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山办公和国(guó)网(wǎng)通信。对比来看被(bèi)调出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格(gé)执行(xíng)基金合(hé)同(tóng)的配置范围，切合主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧(huì)智联(lián)、信息(xī)技术(shù)等的(de)概(gài)念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息技术(shù)的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。围绕数(shù)字经济和新的信息技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将会(huì)继续围(wéi)绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与这两位一度(dù)遭(zāo)遇非(fēi)议人物同期成名(míng)的(de)还有华(huá)安(ān)胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金(jīn)经理中最(zuì)年(nián)轻者，他(tā)可谓是少年(nián)得志，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的(de)还是(shì)他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基(jī)金，我们发现他所(suǒ)保留的上一个季度(dù)重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井和华(huá)大九天(tiān)，而将剩余(yú)的八(bā)个席(xí)位全(quán)部(bù)更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓(cāng)标(biāo)的年内(nèi)表现来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚(yà)柏(bǎi)科等(děng)标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对比来(lái)看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司，目(mù)前年(nián)内(nèi)至今(jīn)仍(réng)然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当(dāng)下我国仍处(chù)经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技(jì)创新和消(xiāo)费升级仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材料、新能源、新(xīn)消(xiāo)费等(děng)领(lǐng)域(yù)仍将诞生大量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们(men)已(yǐ)将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题(tí)范围内的(de)科(kē)技创(chuàng)新和受益于(yú)国民(mín)经(jīng)济持续增长的消费及(jí)原(yuán)材(cái)料放在前所(suǒ)未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万(wàn)家基金(jīn)名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度同样强势(shì)回归。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示，他目(mù)前在(zài)管的(de)基金(jīn)年内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作(zuò)万家(jiā)行业优选。

　　基金(jīn)一(yī)季(jì)报显示(shì)，黄(huáng)兴亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是(shì)用中(zhōng)微公(gōng)司替(tì)代了四季度末的兆易创新(xīn)。但就是(shì)这(zhè)只(zhǐ)新进标的，目前年内的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓中年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)70％的金(jīn)山办公交相(xiāng)辉映。对于当(dāng)季度的(de)调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医疗器械行业(yè)的部分(fēn)个股，相应地略微降低(dī)了半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业的(de)持仓。截(jié)至季度(dù)末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对(duì)低调的领域也开始越(yuè)发受到明星(xīng)基金经理们的(de)追捧，比如融通基金的(de)明星基金(jīn)经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周(zhōu)期，目(mù)前在(zài)公司仍然管理6只基(jī)金产(chǎn)品，其代(dài)表作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报(bào)来看，在(zài)上一季度没有(yǒu)单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季(jì)度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考(kǎo)虑后面重(zhòng)仓(cāng)中的汇(huì)川(chuān)技术和(hé)安徽合力，虽然(rán)去年下半(bàn)年以(yǐ)来(lái)重(zhòng)仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实际上(shàng)在当(dāng)季的重仓行(xíng)业中(zhōng)，机械制造是(shì)仅次(cì)于房地产的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路，他在季(jì)报(bào)中就表(biǎo)示(shì)：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医(yī)药等(děng)行(xíng)业的配置。目前组合配(pèi)置偏向(xiàng)周(zhōu)期价值，同时(shí)保持(chí)了科技、消费板(bǎn)块的(de)适(shì)度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的(de)主线(xiàn)展开，相关配置集(jí)中在(zài)优质房地产股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周期装备(bèi)等板(bǎn)块。”此外(wài)，虽(suī)然未进重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石(shí)重(zhòng)装年报(bào)的十(shí)大(dà)流通股股(gǔ)东中(zhōng)，富国天惠(huì)新进(jìn)上榜排名(míng)第六位(wèi)。

　　而长城基金(jīn)的明星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名，目前他在公司所管理的(de)产品数(shù)达到(dào)了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他参与(yǔ)管理的长城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间(jiān)最长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例(lì)，可以看到一季度与众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电子(zi)赛(sài)道股(gǔ)票(piào)在其中占据明显的(de)数量优势。具体说来，虽然(rán)在(zài)基金十大(dà)重仓中不见(jiàn)耳(ěr)熟能(néng)详的龙头立(lì)讯精(jīng)密，但大体(tǐ)包(bāo)括华测导航、东山精密(mì)、电连技(jì)术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划入到消费(fèi)电子的大范畴中，也就是(shì)说(shuō)其(qí)占据了十(shí)大重仓中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期(qī)今年下(xià)半年或明年，消费(fèi)电子会(huì)有一(yī)个(gè)触底回升的过程。如果叠(dié)加在汽车产业链上的布(bù)局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复(fù)苏可能只是(shì)一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块(kuài)去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹果新品推出或是行业复苏(sū)契机(jī)。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不可(kě)忽视的一环就是(shì)军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中的(de)重(zhòng)要一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏(xià)的少壮派(pài)基(jī)金(jīn)经理万方方，是(shì)圈内少数同(tóng)时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万(wàn)方方(fāng)管理时间最(zuì)长的军工(gōng)安全混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了一(yī)处调(diào)整(zhěng)，也就是用(yòng)昊华科技替代了(le)上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明(míng)显中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据(jù)优势。而这一思路在他(tā)管理的(de)高(gāo)端装备龙(lóng)头乃(nǎi)至全(quán)市场(chǎng)基金中都体现得颇为明(míng)显。进一(yī)步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家，惟二(èr)的区(qū)别是高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳(nà)和(hé)昊华科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的产业趋(qū)势和高增长的(de)细分赛(sài)道，组合构(gòu)建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的(de)航(háng)空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力较高(gāo)的(de)航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业(yè)以及技术(shù)禀赋和(hé)壁垒高筑的(de)新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么