本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(ji一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思dī)库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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