券商今(jīn)年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的(de)基(jī)数(shù)，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉(xī)数(shù)披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对(duì)券(quàn)商(shāng)一季报的(de)优(yōu)秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及(jí)1家上市(shì)主体，分(fēn)别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分别是(shì)东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均(jūn)出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(x未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出(chū)前(qián)十(shí)，招商证券(quàn)一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗使利(lì)息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务(wù)表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季(jì)度(dù)自营业(yè)务(wù)收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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