总市值超6万亿(yì)的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实为什么复兴号很少人买(shí)党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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