今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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