燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日(rì)，燕京(jīng)啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿(yì)元，同比增(zēng)长13.74％；实现净利润6456.38万元，同(tóng)比增(zēng)长7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京啤(pí)酒(jiǔ)的营收为132.02亿(yì)元，同比增(zēng)长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒巨头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤(pí)酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实现营(yíng)收和(hé)净利润的双增(zēng)长。

　　财报(bào)数据显示，2022年(nián)，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实(shí)现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿(yì)元，同(tóng)比增长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同比下降5.3％，剔除一(yī)次性初始补偿收益影响后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取得，是啤酒企业调整产(chǎn)品结构、上调产品售价的结(jié)果。

　　相比于净利润的高增长(zhǎng)，上述三(sān)家(jiā)啤(pí)酒(jiǔ)上市公(gōng)司(sī)的营(yíng)收增(zēng)长幅(fú)度并(bìng)不(bù)大，销量(liàng)增长也不如(rú)人意(yì)。不过(guò)，其高(gāo)端(duān)产品的(de)表现却非常(cháng)亮(liàng)眼。当然，业绩数字(zì)增长的背后亦不乏关厂减员、出售土(tǔ)地等(děng)降低经营成本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师(shī)蔡学(xué)飞告诉时代财经(jīng)，啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)关停部分工(gōng)厂(chǎng)是为了提高运行效(xiào)率，降低运营(yíng)成(chéng)本，同(tóng)时淘汰低端落后产能，而(ér)新增产能是为了利用自身品牌、品(pǐn)质和(hé)区位优势，扩(kuò)大高端产(chǎn)品的占比，符合整个行业消(xiāo)费结构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着(zhe)啤酒由增(zēng)量市(shì)场(chǎng)转为(wèi)存量(liàng)市场，啤(pí)酒企业想依靠卖更多的啤酒来拉(lā)动业绩增(zēng)长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家啤(pí)酒上(shàng)市公司的产品销量增长幅度均在个位数。其中(zhōng)，华润啤酒销量(liàng)1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品销(xiāo)量807.2万千(qiān)升，同比增长1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千升(shēng)，同比增长(zhǎng)2.6％；燕京啤(pí)酒实现(xiàn)产品销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企业都把目光1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位锁定(dìng)在(zài)高(gāo)端化上(shàng)，啤酒(jiǔ)圈因(yīn)此(cǐ)迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤(pí)酒推行多元(yuán)品牌组合(hé)建设(shè)，并(bìng)推出多款(kuǎn)新品，其中，在“醴”的基(jī)础上推(tuī)出(chū)首款超高端烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤酒高(gāo)端(duān)产品黑狮果啤、雪花(huā)全(quán)麦纯(chún)生及碳酸饮料雪花小啤等产品也(yě)相继上(shàng)市；青岛啤酒在保持“青岛啤(pí)酒主品牌+崂山啤酒第二品(pǐn)牌”战略的同时，也加快布局高(gāo)端和超高(gāo)端市场；燕(yàn)京啤酒则(zé)持续实施大单品(pǐn)战略，形成以燕京(jīng) U8、燕京 V10等产品为(wèi)代(dài)表(biǎo)的大单品与特色产品组合的产(chǎn)品矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的售价也(yě)不断上涨。2022年(nián)年初，青岛(dǎo)啤酒推出了一(yī)款名为“一世(shì)传奇”的(de)高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高(gāo)达1199元，而此前华润雪花啤(pí)酒最高端的啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的售价(jià)也(yě)只(zhǐ)售999元。

　　高端化路线对业绩的(de)提(tí)振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年(nián)增长约(yuē)12.6％，产品(pǐn)结构得到优化(huà)；青岛啤(pí)酒中高端(duān)以(yǐ)上(shàng)产品实(shí)现(xiàn)销(xiāo)量293万(wàn)千(qiān)升，约占(zhàn)全(quán)年(nián)总销量807.2万(wàn)千升的36％，中高端(duān)以上产品销量同比增长4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大单品“燕(yàn)京U8”的销(xiāo)量达39万千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕京啤酒(jiǔ)的(de)吨价超(chāo)3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响(xiǎng)，全球啤(pí)酒(jiǔ)原材料及(jí)包装物成本上升(shēng)，燕京(jīng)啤酒和华润啤酒(jiǔ)的整体毛(máo)利率(lǜ)均有所(suǒ)下滑。

　　在(zài)此情况下，部分啤酒企业开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找(zhǎo)新的增长点。

　　2021年10月(yuè)，华润啤酒(jiǔ)通过其全资子(zi)公司(sī)向山(shān)东景芝白酒注资13亿元，收(shōu)购其40％股权(quán)。2022年，华润啤酒又相继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒业(yè)股(gǔ)权，成为这两家白酒(jiǔ)企业(yè)的实控方。

　　业内(nèi)普遍认(rèn)为，华润啤酒跨入(rù)白酒(jiǔ)行业的目(mù)的是希望借助白酒来实现高端化发(fā)展。

　　一边关厂卖地，一边扩(kuò)建产能

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的营(yíng)收增速放缓，但净利(lì)润大(dà)多实(shí)现了可观的增长，除了高(gāo)端化战略带来的拉动效应外，也与其(qí)关厂(chǎng)裁员、变卖资产以缩减成(chéng)本的(de)策略有(yǒu)关。

　　华润啤(pí)酒在年报(bào)中透露，截(jié)至(zhì)2022年年底，公司在中国(guó)内(nèi)地24个省、市(shì)、区营运(yùn)63间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)，目前正持续推动优化产(chǎn)能布局，已停止营(yíng)运两间(jiān)啤(pí)酒(jiǔ)厂。财报(bào)显示，2022年，华润啤酒于2022年(nián)一次性确认(rèn)员工补偿及安(ān)置费用和关厂相(xiāng)关的固定资产减值(zhí)亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经成为(wèi)国内啤酒企业优化经(jīng)营的常用手段(duàn)。燕京(jīng)啤酒在近期的投资者交(jiāo)流会(huì)上就透(tòu)露，已着手开(kāi)始进行关(guān)厂动作，同时调(diào)整和精简(jiǎn)总部和工(gōng)厂员(yuán)工架构(gòu)，压缩管理层级(jí)，未来(lái)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤(pí)酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员(yuán)减少的趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年(nián)减(jiǎn)少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒在职员工(gōng)数合计为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒(jiǔ)2022年在(zài)职员工数合计为23708人(rén)，相比(bǐ)2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售空(kōng)置的土地也(yě)为啤酒(jiǔ)上(shàng)市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒发布公告称(chēng)，董(dǒng)事会同意政府对公司所属杨(yáng)家群货场土(tǔ)地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司收到上述目标土地的征(zhēng)收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)也曾通(tōng)过资产处(chù)置的(de)方式(shì)获得(dé)4.81亿元的收(shōu)益，较上(shàng)一(yī)年增加(jiā)4.86亿元。青岛啤(pí)酒(jiǔ)表示，这部分收益主要系公司取得处置土地使用权(quán)等长期资产的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市润投(tóu)咨询有限公司、华润雪花(huā)啤(pí)酒（中国）投资(zī)有限公司(sī)及本(běn)公司间接全资附属公(gōng)司华润雪花啤酒（中(zhōng)国(guó)）有限(xiàn)公司签订搬迁(qiān)补偿协(xié)议，华润啤(pí)酒(jiǔ)就出让其拥(yōng)有的地块(kuài)收取初始补偿(cháng)收益约17.55亿元，对(duì)应(yīng)税后收(shōu)益13.16亿元。仅(jǐn)此一项(xiàng)，就为华润啤酒带来了当年(nián)约三成的利润(rùn)。

　　而在关(guān)厂裁员(yuán)的(de)同(tóng)时(shí)，啤酒(jiǔ)企业(yè)也在筹划新(xīn)增产能。

　　根(gēn)据官方资(zī)料，2022年，华润啤酒(jiǔ)共(gòng)有7个搬迁新建项目启动，包括(kuò)蚌埠80万千升/年搬迁新(xīn)建项目、喜力厦门40万千升/年新建项目等，同(tóng)时还有8个项目(mù)正式投产运营，包括杭州工(gōng)厂20万千升(shēng)/年喜力啤酒升级(jí)改造项目、黔南(nán)工厂新增12万(wàn)罐/小时罐装(zhuāng)生(shēng)产线项(xiàng)目等。此外，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒也在年度报告中披(pī)露了多项新建、搬迁和改造工程。

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