5月12日晚间，根据美国证券交(jiā红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编o)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了(le)截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿(yì)元人民币(bì)的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持有美股的(de)买方机(jī)构之一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前(qián)十大持(chí)仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方面(miàn)，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度前五大卖出(chū)标(biāo)的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也(yě)不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日(rì)，今(jīn)年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，景林资产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编景林资产一季度(dù)还建仓了(le)好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同年(nián)龄层的(de)用(yòng)户(hù)对“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于(yú)稳(wěn)定(dìng)，但(dàn)过程中很多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然(rán)很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等(děng)业(yè)务(wù)恢复增长，同时素质教育(yù)、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱动力(lì)。且(qiě)公司(sī)的利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估值下(xià)有足够(gòu)的安全边际。在过去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选择似(shì)乎与景林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新(xīn)东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列(liè)，不(bù)构(gòu)成任何(hé)投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而(ér)今年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度(dù)成为信贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而(ér)企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多增(zēng)，4月(yuè)同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带动(dòng)社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据(jù)利率(lǜ)先(xiān)下后(hòu)上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分行收(shōu)票(piào)额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前(qián)两旬(xún)已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据(jù)已经快要接近零利率了(le)，信贷再(zài)度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo)起来，必然(rán)要(yào)让(ràng)大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而(ér)人(rén)工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理的难处，在(zài)业绩和(hé)投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场交易机(jī)制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但(dàn)总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本(běn)不符合(hé)他们的机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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