券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去(qù)年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归(guī)母净利(lì)排名(míng)，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计(jì)算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与(yǔ)营收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持(chí)着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支(zhī)出有所(suǒ)增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)国金证券(quàn)业(yè)绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营(yíng)业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期(qī)将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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