华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资(zī)产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后(hòu)发(fā)声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援(yuán)手。

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对3广西属于南方还是北方0家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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