公募(mù)基金(jīn)一季(jì)报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入(rù)密集(jí)披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理(lǐ)谢(xiè)治宇则(zé)加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构(gòu)进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行业(yè)的(de)配置(zhì)，降低了金(jīn)融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所、一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引人(rén)的(de)一(yī)点是(shì)，投资者可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它(tā)们(men)用事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可(kě)积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一(yī)季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报(bào)中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民和(hé)中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复(fù)资产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐(zhú)步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外(wài)，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层(céng)面。可(kě)以看到(dào)很多(duō)公司(sī)在(zài)过去几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化(huà)可(kě)以让内心更加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将(jiāng)继(jì)续(xù)保持合(hé)同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末(mò)保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年(nián)一季(jì)度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复(fù)苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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