自(zì)4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士(shì)看社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的工具(j社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容ù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在二季(jì)度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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