财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了(le)多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zsand可数吗还是不可数，thousand可数吗hào)集险企进(jìn)行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联sand可数吗还是不可数，thousand可数吗社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平(píng)等(děng)公司(sī)负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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