在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提(tí)升已经有了立竿见(jià俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米n)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一(yī)个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计(jì)会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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