投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末规模为冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的(de)投资(zī)标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标(biāo)的(de)也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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