一度(dù)被称(chēng)为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投(tóu)资者不仅(jǐn)在新发基金中占(zhàn)据主流，存量产品也超过了机构投(tóu)资者占比。

　　多(duō)位业内人士对此表示(shì)，在基金(jīn)行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐渐认知，以及投(tóu)资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本(běn)市(shì)场正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资(zī)者分散风险，提高市场交易活(huó)跃度(dù)，长(zhǎng)远(yuǎn)可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投(tóu)资者成(chéng)为(wèi)“主(zh钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量ǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一(yī)周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然成为新发(fā)权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过了(le)机构资金。

　　针对个人投(tóu)资(zī)者占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总(zǒng)监助(zhù)理、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主要(yào)集中在几大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投(tóu)资(zī)者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同仁在ETF投教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交(jiāo)易工具的优(yōu)势，越(yuè)来越被(bèi)普(pǔ)通个人投资者(zhě)认知，从而使个人股票(piào)占比的大幅(fú)提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年(nián)新发ETF个(gè)人(rén)占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今年(nián)以来A股(gǔ)市场持续(xù)回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪比较积极(jí)，新发产品募(mù)资环境比较好，也越(yuè)来(lái)越受到个(gè)人投资者(zhě)的青睐(lài)。此外，ETF投资者(zhě)大部分(fēn)由股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个股来说，也能(néng)更好地分散(sàn)风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补(bǔ)充道(dào)，个人投资者“买新不(bù)买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的把控较严(yán)格，在看(kàn)准投资机会后，更倾向于(yú)去(qù)申(shēn)购老产品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势(shì)头(tóu)

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数据看，个(gè)人在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升(shēng)势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资(zī)者风向标”成为(wèi)过(guò)去式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构(gòu)占比。

　　分结构来(lái)看，在(zài)宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个(gè)人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一数(shù)据(jù)更代(dài)表(biǎo)了机构投资(zī)者对(duì)行(xíng)业或主题ETF的认可度(dù)也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研(yán)的(de)过(guò)程中(zhōng)，我(wǒ)们发现大部分投资(zī)者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默(mò)化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组(zǔ)合配置(zhì)中的(de)一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近年来行业(yè)轮动加快(kuài)，而宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮(bāng)助(zhù)投(tóu)资者把握比较(jiào)均(jūn)衡(héng)的(de)投资机会，受到资金关(guān)注(zhù)。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行(xíng)，投资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢(huān)迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行时，行业和主题异(yì)彩(cǎi)纷呈，机会又多上涨空(kōng)间又大，风险偏(piān)好也(yě)随之上升(shēng)，所以行业(yè)和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜(yù)研究也表(biǎo)示，近(jìn)五年市(shì)场成交热情(qíng)的提升带来了A股市(shì)场的大幅发(fā)展，个人投资者入市规(guī)模激增，而在经历了(le)多(duō)种行情(qíng)风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤其(qí)是操作难(nán)度较(jiào)高(gāo)的(de)2022年(nián)之后，投资(zī)者们对于(yú)跑赢(yíng)基准的难度有(yǒu)了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投(tóu)资热点轮动较快，新的投资领域(yù)带来了大量(liàng)的学习(xí)成本，而ETF的投(tóu)资门槛(kǎn)较低，运作(zuò)透明度较高(gāo)，因而逐步获得(dé)个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析，一是随着(zhe)A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对(duì)于β收益(yì)的认知将(jiāng)越(yuè)来越深入，近(jìn)几年可以看(kàn)到更多投资者会基于钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量大(dà)势选择宽(kuān)基投资工具(jù)；另一方面，2019年(nián)至2021年(nián)，市场的投资(zī)主线较为清晰，如消费、新能源(yuán)、医(yī)药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易(yì)受到(dào)追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的(de)稳定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活(huó)跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，长期来看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机构，有利于股(gǔ)民转为(wèi)基民，为投(tóu)资者分散风(fēng)险，提升(shēng)交易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化而(ér)来，个(gè)人投(tóu)资者发现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成本低廉且相(xiāng)比个股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险，也能够获(huò)得交(jiāo)易(yì)的参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也更小，因此个人投(tóu)资者选择(zé)ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来看(kàn)可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个(gè)人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容(róng)易受到市场消息的影响，这(zhè)对(duì)于(yú)我们(men)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的(de)持续运营(yíng)和投(tóu)资者陪伴都(dōu)提出了更高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更(gèng)活跃的交(jiāo)易，并带(dài)来更(gèng)有吸引力的市(shì)场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量