今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的(de)规模(mó)而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄(líng)精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德化(huà)导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当(dāng)于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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