衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商界人士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国(guó)际(jì)市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qín莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思g)绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油流入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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