5月(yuè)10日(rì)，有消息称部分(fēn)银行(xíng)相关(guān)部门收到《关于调整协定(dìng)存款及通知存款自律上限的通知(zhī)》，四(sì)大(dà)国(guó)有(yǒu)银行协定存(cún)款和通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月15日(rì)起执行。本次拟(nǐ)下调(diào)中协(xié)定存款更(gèng)多是对公业务，而通知(zhī)存款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背景、影(yǐng)响(xiǎng)，后续货(huò)币(bì)政(zhèng)策走向等，记(jì)者采访了招商基金(jīn)研究部首席经济学家李湛、长城(chéng)基金总经理助理兼现金(jīn)管理部总经理(lǐ)邹德立(lì)、鹏扬基金固定收益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬利(lì)泽(zé)基金经理(lǐ)陈钟闻、平安基(jī)金、光大保德(dé)信基金、德邦基金(jīn)等(děng)公(gōng)募基金公司(sī)及投研(yán)人士。

　　在(zài)业内看来，本轮调降更多是出(chū)于推进利率(lǜ)市场(chǎng)化改(gǎi)革深化(huà)大(dà)背景的考虑(lǜ)。对(duì)银(yín)行而言(yán)，存款利(lì)率下调有助于减少存款(kuǎn)定价的(de)无序竞(jìng)争，降低银行负债成本(běn)；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看作是促进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍(réng)是大势所趋。2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高(gāo)，但银行(xíng)普遍以量补价(jià)，使得贷款价(jià)格(gé)战激烈，贷款利率很难(nán)上行(xíng)。预计(jì)下半年货币政策(cè)不(bù)会(huì)出现急转弯(wān)，延续(xù)稳(wěn)健货币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延(yán)续银行存款利率调(diào)降的(de)趋势

　　中国基金报记(jì)者：四(sì)大国有银行(xíng)为何(hé)下调协(xié)定存(cún)款及(jí)通知存款自律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前(qián)调(diào)降(jiàng)更(gèng)多是出于推进利率(lǜ)市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律机(jī)制建(jiàn)立了存款利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市(shì)场利率(lǜ)，合(hé)理调整存款(kuǎn)利率水平(píng)。四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些>

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率(lǜ)，中小银行陆续(xù)跟进下调存款利率(lǜ)。今年(nián)4月市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》，在(zài)相关指(zhǐ)标中(zhōng)引入了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商行存款(kuǎn)利(lì)率下调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰(fēng)三家股份行挂牌(pái)利率下调，均是在利率市场化改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息差不(bù)断下行。在(zài)资产端定价压力较大(dà)且存(cún)款持续高增的(de)情况下，压降存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段。此外，2023年(nián)以来银(yín)行贷款向(xiàng)企业固(gù)定资产(chǎn)投资(zī)传导较弱，下调协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限有利(lì)于对公客户留存的活期资(zī)金投向实体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市场利(lì)率整体下行，实体经(jīng)济综合融(róng)资成本不断(duàn)下(xià)降，银行资产端(duān)收益(yì)下降较(jiào)为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行(xíng)利润空间压缩明显；第(dì)三，企业和居民(mín)风(fēng)险偏好(hǎo)大(dà)幅下降导致(zhì)存款(kuǎn)增长比较明显，存(cún)款市场供需(xū)关系(xì)发生了(le)变化(huà)，降低(dī)了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必要(yào)性(xìng)；第四，协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款介于活期与定(dìng)期存款之(zhī)间，自2022年存款自律机制对于活期存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次(cì)将协定存款(kuǎn)与(yǔ)通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上限下调也是要将存款产(chǎn)品线的调(diào)整进行统一，全(quán)面缓解银行负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各项因素，银行从(cóng)自身经营(yíng)情况考虑，顺应市(shì)场趋势，通过自律机制协调调降负债成本，有利于提(tí)升(shēng)银行放(fàng)贷意(yì)愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好(hǎo)的落实(shí)央行宽信(xìn)用的(de)政策贯彻落(luò)实(shí)。

　　平安(ān)基金(jīn)：中国的存款利(lì)率管控(kòng)为上限管控(kòng)，贷(dài)款利率则为下(xià)限管(guǎn)控，近年来贷款利率下限管(guǎn)控彻底取(qǔ)消。存款利率(lǜ)定价方式的改(gǎi)变也拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自律(lǜ)机(jī)制建立以(yǐ)来(lái)，4月和9月经历了两轮大规(guī)模(mó)存款利率(lǜ)下降(jiàng)，主要是(shì)大行和(hé)股份行参(cān)与，今年以来(lái)的调整更多是(shì)延(yán)续去(qù)年9月这一轮存款利率下调，中小银(yín)行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制(zhì)度(dù)由原来的激励为主引入惩罚(fá)措施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今年的经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式(shì)复苏(sū)后经济(jì)边(biān)际走弱，经济修复存在波(bō)折。目前居民超额(é)储蓄高增(zēng)，实体融资需求有限，银行存款增加，降(jiàng)低存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)可以(yǐ)引导减少(shǎo)信贷套利，助(zhù)力(lì)经济增长。从银行的角度，净息差不(bù)断压缩，银行经营压力增大，调(diào)整(zhěng)存(cún)款成本成为改善息差的重要手段。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金(jīn)：下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自(zì)律上限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银(yín)行的活期类存(cún)款收益，延续近期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业银(yín)行净息差收窄趋势，特(tè)别是中小行高息揽储(chǔ)的成本压力；另一方(fāng)面，有利于引(yǐn)导超额(é)储蓄向消费(fèi)投资转化，符(fú)合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘(pán)活存量资(zī)金”的(de)定位(wèi)。

　　德邦基(jī)金(jīn)：存款利率机制(zhì)创设以来，两轮(lún)利率调降都集中在活(huó)期和定期存款，实(shí)际上忽略了(le)这些介于活期和定(dìng)期存款之间(jiān)的存款的利率(lǜ)调整，当下有(yǒu)必要一次性调整通(tōng)知(zhī)存款和(hé)协定存款利(lì)率上(shàng)限，保证存款利(lì)率(lǜ)下调的(de)有效性。银行一(yī)季度净息差水平均(jūn)创历史(shǐ)新低(dī)，上市银行整体净(jìng)息差由22年(nián)Q4的1.93％降(jiàng)至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率下调可以有(yǒu)效(xiào)降低银行负(fù)债成本，增厚息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中国基金(jīn)报：今年(nián)“降(jiàng)息潮”迭(dié)起(qǐ)，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德(dé)立(lì)：对于(yú)4月份社融数据，居民贷款偏(piān)弱之(zhī)外，企业贷款也(yě)在边(biān)际转弱，但(dàn)企业中长(zhǎng)期贷(dài)款同比多增幅度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还(hái)要进一步(bù)观察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差压力(lì)增大，控制(zhì)存款成(chéng)本成为当务之(zhī)急。中小银行或有动力持续主动下调(diào)存款利率。长(zhǎng)期来看，存(cún)款利率下(xià)行仍是大势所趋。因此(cǐ)银行(xíng)降息(xī)潮可(kě)能仍聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域(yù)。以地方债为例(lì)，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地(dì)区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债主体，其信用债收(shōu)益率仍有下行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率(lǜ)的(de)方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行(xíng)的政(zhèng)策利率、基准利率在一方面要(yào)合适(shì)顺应市(shì)场(chǎng)环境，一方(fāng)面也代表着(zhe)政策意愿强调信号意(yì)义(yì)的作用。今年(nián)是(shì)真正疫后复苏(sū)的第一(yī)年(nián)，我们仍(réng)面临(lín)内生动力不强需求不足的(de)情况，央(yāng)行已经通过降准以及结构(gòu)性货(huò)币政策(cè)等多(duō)项举措给(gěi)予(yǔ)了实体经济所需的一定(dìng)的(de)资金投(tóu)放(fàng)支(zhī)持，有(yǒu)效降(jiàng)低了实体综(zōng)合融资成(chéng)本，后续需要(yào)财政政策产业政策等配套政(zhèng)策继续激活内生(shēng)动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行(xíng)需要(yào)观察跟踪经(jīng)济运行情(qíng)况，短期调(diào)整政策利率(lǜ)的概率不(bù)大，但仍会维持资金(jīn)合理充裕的环(huán)境，故从银行资产端的(de)角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续(xù)是(shì)否进一步下调要看实体(tǐ)经济复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)。银(yín)行负(fù)债(zhài)端(duān)，存款基准利率下调的(de)概率(lǜ)不大，而(ér)存款(kuǎn)利率上限(xiàn)的调(diào)整(zhěng)空(kōng)间(jiān)仍存在，而是(shì)否进(jìn)一(yī)步下(xià)调要看银行自身经营需(xū)要。

　　光大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月，人(rén)民(mín)银行指导利(lì)率自律机制建立了(le)存(cún)款利率市场化(huà)调整机(jī)制，自律机(jī)制成员银行参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合(hé)理调整(zhěng)存款利率水平。在存款利率市场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市(shì)场化定价(jià)情况作为合格审慎评(píng)估(gū)的扣分项，引发(fā)中小银(yín)行跟随调降(jiàng)存款(kuǎn)利(lì)率。我(wǒ)们认为，通过存款利率下(xià)行(xíng)，稳定(dìng)商业银(yín)行净息差(chà)进而(ér)保持贷(dài)款利率(lǜ)维持低位或继续下行，最(zuì)终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布的金融数据看， M1增(zēng)速回升(shēng)，M2-M1略有(yǒu)收窄，需(xū)求边际(jì)弱修(xiū)复趋势或仍在(zài)。近期国债利率持续下行，银行间利率下(xià)行，叠加银(yín)行存款定价下调(diào)，4月社(shè)融信(xìn)贷低于预期，国内(nèi)降息预(yù)期被进一步强化。海外(wài)来看，全球经济(jì)进(jìn)入衰(shuāi)退周期，加息周期基(jī)本结(jié)束，后续有望逐步迎来降息高(gāo)峰。

　　平安(ān)基(jī)金：目前，我国国(guó)有大型商业(yè)银(yín)行(xíng)和股份(fèn)制商业银行的(de)定期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告(gào)别“3时(shí)代(dài)”。压降存款成本(běn)仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明(míng)显(xiǎn)，监管层面(miàn)有动力(lì)去持续推动存款利率下降，来保(bǎo)障银行合理利差范围(wéi)，增(zēng)加银行信贷投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持(chí)续高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力不大的基础(chǔ)上，银(yín)行自身(shēn)也有动力(lì)去下调存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解银(yín)行负债(zhài)及经营压力

　　中国基(jī)金报(bào)：协定存款、通知存(cún)款利率自律上限调整，将有哪(nǎ)些政策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有望带动中小银行主动跟随下调存款利(lì)率。另一方面，由于此前经济下行影响，投资者悲观(guān)预期被放大，大量资金集(jí)中在银(yín)行存款端(duān)，此次存(cún)款(kuǎn)利率下调也有望带(dài)动存款资金的释(shì)放，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调降(jiàng)通知释(shì)放了以下信号(hào)：①减轻(qīng)银(yín)行息(xī)差(chà)压力。本(běn)次下调(diào)将(jiāng)引(yǐn)导银行的对公活期成本(běn)下降，存款降价叠加(jiā)资(zī)产(chǎn)端让利压力趋缓，银行息差(chà)、盈利将(jiāng)合(hé)理修复，有(yǒu)利于增强银(yín)行内生资本补充能力(lì)；②减少企业及居民的(de)短(duǎn)期(qī)存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居(jū)民消费。

　　后续(xù)来看，本次下调(diào)对(duì)市场的影响集(jí)中在以下两点：①规范银行的协定(dìng)存款定价秩序，减少存款(kuǎn)定(dìng)价的(de)无序竞(jìng)争。此前，部分中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的(de)协定存款和通(tōng)知(zhī)存款定(dìng)价过(guò)高，会对遵守自律机制、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击(jī)。本次上限下调后会普(pǔ)遍降低中小行协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及国有(yǒu)大行影响较小(xiǎo)。②长端(duān)利率下行仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但大概(gài)率落空(kōng)。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：下(xià)调协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行(xíng)的活(huó)期类存款收益，使得对公客户活期(qī)存款收益向对(duì)私客(kè)户看齐(qí)，一方面有助于缓解商业(yè)银(yín)行净(jìng)息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了银行负债(zhài)成本，目前上市银行(xíng)协定存款占总存款的比重在13％左(zuǒ)右，重(zhòng)新规(guī)定协定利率上限后，预计行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以限制高(gāo)息揽储，规(guī)范(fàn)行业竞争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端成本(běn)的(de)下降使得银行盈利能力(lì)增强，进一步打开了资(zī)产端收益率下行的(de)空间，或带动债券(quàn)收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号

　　中国基(jī)金(jīn)报：未(wèi)来存款(kuǎn)利率是否(fǒu)还(hái)有进一步(bù)下降的空间？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：近年(nián)来，贷款(kuǎn)和存四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)的非对(duì)称下行(xíng)使得商业银行(xíng)净息(xī)差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压(yā)力倒逼存款利率有进一步调降的预期。一方面，为支持实体经济，政策导(dǎo)向下贷款加(jiā)权平均(jūn)利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融机构(gòu)人民币贷款(kuǎn)加权平均利(lì)率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，各(gè)行在存(cún)款市场上(shàng)的竞(jìng)争类似“非零(líng)和博弈(yì)”，“存款立行”和(hé)存款市场份额(é)考核(hé)压力使得各行(xíng)下调存(cún)款利(lì)率动(dòng)力不足，同样2020年(nián)以来上(shàng)市(shì)银行存量存款平均(jūn)成本(běn)率基本持平。贷(dài)款和存款(kuǎn)利率的非对称下(xià)行作用(yòng)下，2022年12月(yuè)商业银行净息差(chà)缩(suō)小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订版(bǎn)）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有(yǒu)利于降低全社(shè)会无(wú)风险收益(yì)率，利多永续经营性(xìng)质的票息资产，比如(rú)利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有下降的趋势和(hé)空间。从银(yín)行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明显下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大(dà)幅加剧了银行息(xī)差压力，这使得控制存款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业(yè)存款提(tí)升(shēng)、消费复(fù)苏较慢，监管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款流向(xiàng)消费(fèi)和(hé)实际投(tóu)资。短期看(kàn)，存款利率下调带动(dòng)流动性继续进入债市，中短(duǎn)期利率，特别是中(zhōng)短(duǎn)期信用债利率仍有下行空(kōng)间(jiān)。如果(guǒ)经(jīng)济复(fù)苏较强(qiáng)，流动(dòng)性也有可(kě)能进入(rù)股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高。但银行普遍以量补(bǔ)价，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷(dài)款利率很(hěn)难上行(xíng)。考虑到(dào)存量贷款重定价(jià)等影响，2023年银行息差压力增大，中(zhōng)小银行或有动力(lì)主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期来(lái)看，有望带动存款利率整体(tǐ)下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有(yǒu)助于(yú)压(yā)低全社会利(lì)率水平，利好债券(quàn)，同(tóng)时股票市场中，对流动(dòng)性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号来看(kàn)，是(shì)否意味着货币(bì)政策(cè)进一步宽(kuān)松？货币政策充(chōng)裕(yù)延(yán)续，但解(jiě)读为(wèi)边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报(bào)告以及2023年(nián)一季度货(huò)政例会均(jūn)表明当前货币政(zhèng)策基(jī)调未变(biàn)，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍是第一要求(qiú)，而在(zài)此基础上强调(diào)“着力支持扩大内需(xū)，为实体经济提供更有力支持(chí)”。

　　本次(cì)调降意味着(zhe)当(dāng)前(qián)长(zhǎng)端利(lì)率仍有下行空间，但(dàn)这一调降(jiàng)是针(zhēn)对银行协定存款及通知存款利率自(zì)律上限(xiàn)，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率，存款利率(lǜ)下调(diào)并不(bù)等于政策利率就必(bì)须进行对等下调，市场不应视为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流(liú)动性以及(jí)安(ān)全(quán)性

　　中国基金(jīn)报：当前利率(lǜ)环境下，普通(tōng)投资者应该如何(hé)守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么(me)建议？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投资(zī)者(zhě)的投资工(gōng)具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及(jí)安全性。在存款利率下(xià)降(jiàng)的背(bèi)景(jǐng)下，短债(zhài)基金以及其他固收类基金在具一定流动性的(de)同(tóng)时，相较活期存款(kuǎn)和相当部(bù)分的银(yín)行(xíng)理(lǐ)财(cái)产品，具有一定的超额收益(yì)，是风险(xiǎn)偏好较低和(hé)风(fēng)险偏好适中投资(zī)者(zhě)的合适投(tóu)资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以(yǐ)来(lái)，债(zhài)券(quàn)市(shì)场利率整体下行(xíng)，4月以来(lái)下行加速，当前无(wú)论从绝对利率水平还是从信用利(lì)差，都回到了较(jiào)低历史分位数水平(píng)，虽然(rán)债市多(duō)头(tóu)环(huán)境仍未改(gǎi)变，但一致预期导致(zhì)行情(qíng)走的比较迅速，市(shì)场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若看不(bù)到央行货币政策增量政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而(ér)存量博弈交易(yì)下也(yě)可能会放(fàng)大市(shì)场波动。

　　对于(yú)普通投资者来(lái)说，在(zài)这样的(de)环境下(xià)尽量选择防(fáng)守(shǒu)类型的产品，规避市场波(bō)动，例(lì)如货币基金，而短债基(jī)金(jīn)中要选择(zé)久期短(duǎn)流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的(de)产品。

　　德(dé)邦(bāng)基金：随着经济高频(pín)数据(jù)的弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政(zhèng)治(zhì)局会议从疫情(qíng)后稳增长转向中长期(qī)调(diào)结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场对经济(jì)的“弱复(fù)苏”预期进一步(bù)强化，因此股票市(shì)场(chǎng)也进入到“休整期(qī)”。在市场震荡休整期(qī)，高股息策略往往跑(pǎo)赢市场。因此在当前环境下，建议关注行业估值水平较低，高股息(xī)的个(gè)股。

　　平安基金：目前(qián)面(miàn)临低利率环(huán)境，需(xū)要我们(men)识别金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对收益率(lǜ)高达20％且能保本的所谓理财(cái)产品。对普通投资(zī)者而言，如果不具备相关专(zhuān)业(yè)知识(shí)，可(kě)以选择把投资理财(cái)交给少数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基金(jīn)经理管(guǎn)理自己(jǐ)的钱袋子。具(jù)备一定投资能力和风控能力(lì)的人士可通过理财和投资试图(tú)跑赢通胀，但前提条件是做好风控(kòng)，选择适合(hé)自己风险偏好的(de)方向和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：随着存款利率下(xià)行，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为(wèi)保持资金(jīn)保值增值，投资者在评(píng)估自身风险承受能(néng)力后可适(shì)当(dāng)考虑公募货(huò)币基金、公募中短债基金、商业银行现金管理类(lèi)产品等(děng)风(fēng)险(xiǎn)等级较低、支取相对灵活的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些