本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于(yú)成材(cái)表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一(yī)季(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今(jīn)年(nián)大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度(dù)。

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