金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。

行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思　　不(bù)过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世(shì)界(jiè)舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

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