金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并180kg等于多少斤 180kg等于多少磅未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的(de)每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和180kg等于多少斤 180kg等于多少磅地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来(lái)，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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