金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(ji在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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