在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层对(duì)中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研(yán)报中指(zhǐcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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