金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截张大大到底是什么来头至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际(jì)格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改张大大到底是什么来头善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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