30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖(yá)式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过(guò)如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价(jià)转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开(kāi)始担心退(tuì)市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数(shù)和(hé)科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板块方面(miàn)，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势(shì)抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债(zhài)面(miàn)临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)今日再(zài)度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低价(jià)转债(zhài)，过(guò)去的(de)双(shuāng)低策略似乎(hū)也(yě)不(bù)再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在券商、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流）私人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据(jù)反(fǎn)映的制造(zào)业库存(cún)及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据再次印证复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或(huò)提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍(réng)有韧(rèn)性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲的(de)需(xū)求均(jūn)支(zhī)撑了外(wài)需，内需同(tóng)样在(zài)修复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流(liú)动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局(jú)会(huì)议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风(fēng)险隐患同时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外流(liú)动性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的(de)流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门(mén)板块(kuài)交易性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续、外(wài)资流出(chū)压(yā)力不大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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