大(dà)家好，转眼假期就结束了(le)，泰(tài)勒小区都没出一直在加(jiā)班，这个长假，国内旅游消费爆(bào)了，而海外有爆了，不过是爆雷(léi)。按照(zhào)惯例，我(wǒ)们梳理一下重大消息，以及券商老师们的最新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局(jú)会议定调！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开会(huì)议，分析研究当(dāng)前经(jīng)济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总(zǒng)书记习近平(píng)主持会议。会议认为，今年以来，在(zài)以(yǐ)习近平同志为核心(xīn)的党中(zhōng)央坚强领导(dǎo)下(xià)，各地区各部门(mén)更好统筹国内(nèi)国际两个大局，更好统(tǒng)筹疫情防控和经济社(shè)会发展，更好(hǎo)统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情防(fáng)控取得重大决定(dìng)性胜利，经济(jì)社(shè)会全面恢复常态化运行，宏观政(zhèng)策靠(kào)前协(xié)同发力，需(xū)求(qiú)收缩、供(gōng)给冲(chōng)击(jī)、预期转弱三(sān)重压(yā)力得到缓(huǎn)解，经济增(zēng)长好(hǎo)于(yú)预期，市场需求逐步(bù)恢复，经济发(fā)展(zhǎn)呈现回升向好态势，经济运行(xíng)实(shí)现(xiàn)良(liáng)好开局。

　　会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，当(dāng)前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济转型升(shēng)级面临(lín)新(xīn)的(de)阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会(huì)议重申对刚性和(hé)改善(shàn)性住房需求(qiú)的(de)支持(chí)，强调(diào)做好保交(jiāo)楼(lóu)、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定工作，促进房地(dì)产市场平稳健康发展。同时，会议还(hái)提出，在(zài)超大特大城市积极稳步(bù)推(tuī)进城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设等(děng)。

　　2、国家统计局(jú)：4月份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国(guó)家(jiā)统计局消息，4月(yuè)份，制(zhì)造业采(cǎi)购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平(píng)回落(luò)。

　　3、美(měi)国第一共和银行被(bèi)正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风雨飘摇的(de)美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购的命运。美国加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也(yě)是(shì)美(měi)国历史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。

　　4、今年五(wǔ)一(yī)假期(qī)国内旅游出游(yóu)2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数据中心测算，全国(guó)国内旅游出(chū)游(yóu)合计2.74亿人(rén)次，同比增(zēng)长70.83％，按(àn)可比口径恢(huī)复至(zhì)2019年同期的119.09％；实(shí)现国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径(jìng)恢复至2019年(nián)同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道(dào)，当地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试(shì)图(tú)用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚(wǎn)两架无人机瞄准了克里(lǐ)姆林宫，俄军方和特种部队及时(shí)采取行动(dòng)，并使(shǐ)用电子对(duì)抗系统，使这两架无(wú)人机出(chū)现(xiàn)异(yì)常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有因袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落(luò)的无人机碎(suì)片也没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫称(chēng)，乌克兰无人机试图(tú)发动袭击时普京不在克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)中。 他(tā)表示，普(pǔ)京3日在位(wèi)于莫斯科州的新奥加廖沃官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄(é)罗斯总统新闻(wén)处(chù)表示，俄方保留在合适(shì)的时间和地点采取(qǔ)回应措施的权利。

　　另(lìng)据(jù)俄(é)新社(shè)5月(yuè)3日报道(dào)，俄罗斯首都莫(mò)斯(sī)科自当日起禁止放飞无(wú)人机，经政(zhèng)府批准的(de)除外。 莫斯科市长索比亚宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止未经授权使用(yòng)无人机，避免妨碍执法机构的工作(zuò)。

　　据法(fǎ)新社当(dāng)地时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人报(bào)》网站消息，针(zhēn)对(duì)无人机试(shì)图袭(xí)击俄罗斯(sī)克里姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖(gài)？尼基福罗(luó)表示(shì)，乌方没(méi)有关于(yú)袭击的信(xìn)息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄(é)罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列(liè)梅特接受该媒体采(cǎi)访时，呼吁(xū)俄军对乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基位于基(jī)辅(fǔ)的(de)官邸进行导弹打击，作为对乌方企(qǐ)图使用(yòng)无人机袭(xí)击克宫的回应(yīng)。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中信(xìn)证(zhèng)券：从(cóng)失衡到平(píng)稳，布局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行情诱发的(de)过度博弈和心态失(shī)衡，市(shì)场大幅动荡。进入5月，国内的经(jīng)济、政策和外部环境相(xiāng)比(bǐ)4月继(jì)续不断(duàn)改善，投(tóu)资者对经济的预期将(jiāng)在微观体(tǐ)验、宏(hóng)观数据(jù)、A股业绩三个层面实现统一，投(tóu)资者心态也将逐(zhú)步从短(duǎn)暂失(shī)衡(héng)趋向平稳，市场依然处于(yú)全(quán)年(nián)第二个关键做多窗(chuāng)口，财报(bào)季结束后(hòu)，市场将步入业(yè)绩驱动的行情阶(jiē)段，配置思路上建议坚(jiān)持高切低，关注上半(bàn)年景气持(chí)续改善的品种。

　　首先，政(zhèng)治局(jú)会议提振市场信心，扩(kuò)内需(xū)仍是着(zhe)力重点，政策预(yù)期回(huí)归理性，经济内生(shēng)动能(néng)稳步修复，并将(jiāng)得(dé)到同比和高频数据验证(zhèng)；外部流动性拐点明确，美(měi)国银(yín)行业风险不(bù)断发酵(jiào)，但(dàn)预计对A股实质影响十(shí)分有限。其次，财报季(jì)数据显示，A股业绩跨年(nián)筑底(dǐ)特(tè)征(zhēng)明(míng)显，全年逐季(jì)改善的趋势显(xiǎn)现，其(qí)中(zhōng)行业(yè)的结构(gòu)性(xìng)亮点日(rì)益清(qīng)晰，经济预期5月将在微观(guān)忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义体验、宏观数据、A股业绩三个层(céng)面统(tǒng)一，夯实(shí)市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关(guān)键(jiàn)做多窗口中，并将步入业绩(jì)驱(qū)动的行情阶段，投资者心态(tài)由(yóu)短暂失衡趋向(xiàng)平稳(wěn)。

　　配置上，建议(yì)紧(jǐn)扣业绩主线，重(zhòng)点布局医药(yào)、数字经济(jì)和“一带(dài)一路(lù)”板(bǎn)块中(zhōng)有业绩(jì)亮点的品种，以及其他板块中(zhōng)一季度业绩(jì)明显改善，且在二季(jì)度有(yǒu)望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中(zhōng)金策(cè)略：节后(hòu)A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中(zhōng)金策略(lüè)团队(duì)5月3日表示，节(jié)后(hòu)A股(gǔ)有望相比全球市场显现相对(duì)韧性(xìng)。主要基于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固，政策有望延(yán)续(xù)稳中求(qiú)进(jìn)基(jī)调。2）上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩低迷(mí)期(qī)已(yǐ)过。3）海外风险需(xū)要密(mì)切关注，如若应(yīng)对得当(dāng)，对A股影响可能有限。上述因(yīn)素结合当(dāng)前(qián)A股市场整体估值水平(píng)不高仍处于历史中低位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性因素影(yǐng)响可(kě)能有所波动，但对后市整体表现不用(yòng)过于谨慎，当前(qián)位置(zhì)市场机会(huì)仍(réng)大于(yú)风险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心等待(dài)，低位把握(wò)

　　一季度全A营收(shōu)增速等指(zhǐ)标仍(réng)在探底，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于多事之秋，高利(lì)率环境下美国银行风险(xiǎn)事件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡(héng)期(qī)，低位把握(wò)再布局机会(huì)；短期结构上关注在(zài)低位资产(chǎn)中寻找景气稳定或好(hǎo)于预(yù)期方向，中期线索在于科技(jì)周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点(diǎn)关注：一带一(yī)路、数据要素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比历史(shǐ)，这(zhè)次牛(niú)市第(dì)一波上(shàng)涨的结构(gòu)分(fēn)化更显著。②牛市初期类似春天，市场有所反(fǎn)复很(hěn)正常，短期政策和业绩因素影响(xiǎng)下，行(xíng)业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依(yī)据基本面去(qù)伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波动(dòng)率已经回归(guī) | 民生策略

　　往后看，核心(xīn)资(zī)产(chǎn)、海外映射的科技和大宗商(shāng)品都(dōu)将被海外逐级放大的宏观(guān)波动(dòng)所影响。我们(men)的资(zī)源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等(děng)待(dài)通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂(chǎng)、建(jiàn)筑(zhù)、钢(gāng)铁(tiě)）资(zī)源类企业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交(jiāo)通运输(shū)（油运、干(gàn)散运、港口、公(gōng)路(lù)）；近期(qī)场景(jǐng)消费(fèi)正在展现(xiàn)出(chū)成为未来(lái)经(jīng)济(jì)增长新动(dòng)能的潜(qián)力，推荐中低(dī)端消费(fèi)、县域(yù)消(xiāo)费；以“宁组合”为代表(biǎo)的(de)赛道(dào)板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后(hòu)市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一节(jié)后市(shì)场上涨概(gài)率(lǜ)较(jiào)节前明(míng)显(xiǎn)提升。以全A指数(shù)为代表，节前1周(zhōu)、1个(gè)月指数大多(duō)震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周、1个月上涨概率(lǜ)则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后(hòu)1周国防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个(gè)月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间(jiān)全球(qiú)大类资(zī)产波动以及背后释放的信号

　　国(guó)内(nèi)复苏延续，支(zhī)撑A股(gǔ)指数震荡上移。从“五一(yī)”前后大类资产表现来看(kàn)，全球主要(yào)权益市场及原油等大宗商品(pǐn)走(zǒu)弱(ruò)，美债收益(yì)率下行，黄金价格走强，表(biǎo)明海外市场“衰(shuāi)退交易(yì)”有所升(shēng)温(wēn)。美欧一季(jì)度经济(jì)增速不及市(shì)场预期，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)和两(liǎng)党(dǎng)债务上(shàng)限博(bó)弈使(shǐ)得海外风险偏(piān)好有所回落(luò)，同时也促使美联储更(gèng)快转向鸽(gē)派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国(guó)内服务消费大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明(míng)国内(nèi)经(jīng)济仍处(chù)于(yú)复苏早期(qī)。4月政治局会议强调“当前经济运行好(hǎo)转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然不足”，因此总量政策(cè)收紧风(fēng)险不大，企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)上(shàng)行(xíng)将支撑A股指数(shù)震荡上移。结构上(shàng)，政治(zhì)局会议(yì)首提“重视通用人(rén)工智(zhì)能发(fā)展”，全球产业催化和国(guó)内政策驱动的数字经济行情或(huò)反复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结(jié)束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是震荡下行的，是去年(nián)底熊(xióng)市结束后，指数的第一次长(zhǎng)时间回撤，可以类比历史(shǐ)上牛市(shì)第(dì)一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中的(de)第一次(cì)战术性回(huí)撤，时间约2个月(yuè)，起始和(hé)结束的(de)拐点(diǎn)，均与高频经济(jì)指(zhǐ)标和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整(zhěng)体时(shí)间是3个半月，由于经济比2016年弱很(hěn)多，所以(yǐ)主(zhǔ)跌阶段完成后还出(chū)现了2个月的底(dǐ)部震荡，整(zhěng)体回撤持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今年3月(yuè)以(yǐ)来(lái)，股市、债市和商品市场的表现，均表明资本市场对(duì)经济的判(pàn)新偏向认为(wèi)Q1的经济回(huí)升可(kě)能不会持续(xù)太久，或者(zhě)至少Q2可能不(bù)会(huì)持续(xù)。从最新(xīn)的(de)PMI数据来(lái)看，4月份确(què)实(shí)出现(xiàn)了较为明(míng)显的下降。这一下降背(bèi)后我们认为(wèi)可能主要有两个(gè)短(duǎn)期(qī)原(yuán)因:（1）每年4月PMI数(shù)据(jù)均会季节性(xìng)回(huí)落；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情后(hòu)第一个季度经济数据最容易恢(huī)复(fù)，4月开(kāi)始经(jīng)济进入疫后第二个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海外经济担心等因(yīn)素，可能会让4-5月(yuè)的经济数(shù)据很难超预期。由此导致(zhì)这一(yī)次(cì)市场(chǎng)的战术调整虽(suī)然可能已经完成大部分，但由于缺乏数据改善，可(kě)能还需要震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们(men)或已正站在(zài)新一轮牛(niú)市起(qǐ)点之(zhī)上，短期的迷雾(wù)掩(yǎn)盖不了长期(qī)的坦途，把(bǎ)握“上证(zhèng)50高股息(xī)央国(guó)企+科创50赛道大(dà)切(qiè)换”。5月的迷雾在(zài)增(zēng)加：回(huí)落的PMI和长端利率、反(fǎn)复(fù)的美联储、激烈的(de)中美摩擦、偏(piān)弱(ruò)的一季报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏(sū)、美联(lián)储(chǔ)年内结(jié)束加(jiā)息、A股市场估(gū)值极低(dī)、产业(yè)趋势明确、机(jī)构赛道(dào)大切(qiè)换向TMT。看长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月(yuè)建议重点关(guān)注上证50高(gāo)股息央国企，央国(guó)企指数(shù)和ETF后续(xù)将发行、迎来(lái)增量(liàng)资金行情，高股(gǔ)息组(zǔ)合(hé)在经济偏弱、利(lì)率下(xià)行环境下获取超额收益（13只(zhǐ)被(bèi)指(zhǐ)数集(jí)中覆盖的高股息央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓呈现机构赛道的(de)第五次(cì)大切换（切向(xiàng)TMT方(fāng)向），如(rú)果TMT方向在5月有明显(xiǎn)调整(zhěng)，是进一步加配的良机，其中以(yǐ)科(kē)创(chuàng)50方向最为关键。若(ruò)美联储能够(gòu)在5月(yuè)完成最后一次加息，中(zhōng)美摩(mó)擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于(yú)新兴(xīng)市场(chǎng)（A股和港(gǎng)股）、尤(yóu)其成长股(gǔ)表现(xiàn)。

　　10、招(zhāo)商(shāng)策略：盛夏(xià)攻势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义