芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大(dà)量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年(nián)限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高于疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄(líng)段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业率的(de)两个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查正式(shì)在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正，但结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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