为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得(dé)泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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