财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨）“一(yī)口牙县城一套房”、“一(yī)口牙(yá)一辆宝马车(chē)”……这些生活中经常听到的玩笑话，透露出“种牙(yá)贵”让人望而却(què)步的(de)无奈现实。近日(rì)，北京、河(hé)北、浙(zhè)江(jiāng)、四(sì)川等多地医保部门发布公告，于(yú)4月20日落(luò)实(shí)口腔种植医疗服务收费、种(zhǒng)植体(tǐ)集中带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合(hé)治理措施，单颗种植牙的价格降低一(yī)半(bàn)左右。网友直(zhí)呼：再也(yě)不用担心(xīn)“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我们在临(lín)床工(gōng)作中(zhōng)，也(yě)看到不(bù)少患(huàn)者(zhě)延迟了种牙计划，就在等集采政策落(luò)地。”中华(huá)口腔医学会(huì)种植专委会常委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种(zhǒng)植牙将(jiāng)为更多患者(zhě)减轻(qīng)医(yī)疗负担，不(bù)再(zài)让患者‘望牙(yá)兴叹’”。根据国家医保(bǎo)局披露，本次(cì)集采汇聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套种植体系统，约占国内年种植牙(yá)数(shù)量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左(zuǒ)右。随着医疗服务价格相关(guān)规定出台，三级公(gōng)立医院常规(guī)种植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流行(xíng)病(bìng)学调查结(jié)果显示，65岁-74岁老(lǎo)人(rén)当中有(yǒu)86％存(cún)在牙缺失。新京(jīng)报贝(bèi)壳财经记者走访发现，多家北京民营连(lián)锁(suǒ)口腔机构(gòu)在4月1日即开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并(bìng)表(biǎo)示“降(jiàng)价不降质”。此外，规(guī)范整(zhěng)合后的山东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式(shì)落地实施。当天，“随着(zhe)牙冠(guān)、种植体(tǐ)等集采价格落(luò)地执(zhí)行，种植牙相关的咨询(xún)量、问诊量、手术量(liàng)都(dōu)大幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济(jì)南(nán)市口腔医院(yuàn)副院长(zhǎng)、副主任医师解建(jiàn)立说(shuō)。

　　集采的靴子落地，种植牙(yá)行业是否(fǒu)会再度站上风(fēng)口？“预计未来国内(nèi)的种植牙数量，有望从目(mù)前每年400万颗(kē)，增长(zhǎng)到每年(nián)1000万颗以上(shàng)。”专家告(gào)诉南方周末记者，他认(rèn)为(wèi)这(zhè)个(gè)目标(biāo)或许一(yī)年后就能实现。而(ér)对于起步较(jiào)晚的国产种(zhǒng)植牙耗材厂商而言，集采(cǎi)是压力也(yě)是机(jī)会。一位国(guó)产种植牙企业代(dài)表透露，尽(jǐn)管国产品牌产品(pǐn)拥有一定的价(jià)格优势，但销售(shòu)份额占有率(lǜ)尚(shàng)不足10％，本次集采后(hòu)很难(nán)快速(sù)放量或实现“国产(chǎn)替代(dài)”。但对于临床应用(yòng)时间(jiān)短、案(àn)例少的(de)国产种植牙来说，整(zhěng)个种植牙(yá)市场规(guī)模的扩大，将有(yǒu)助于企业积累更多的临(lín)床(chuáng)应用数据和案(àn)例，对未(wèi)来(lái)长期的应用和研发会(huì)有一定帮(bāng)助(zhù)。

　　▌种植牙(yá)纳入集采(cǎi)带动国内耗材需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益(yì)于老龄化和支付能力提高，近年来种植牙(yá)需求呈现爆发式增长(zhǎng)。根据牙博士招股(gǔ)说明书，2020年国内种植牙市场(chǎng)规模为(wèi)431亿元(yuán)，2015-2020年(nián)复(fù)合增速(sù)为(wèi)22.07％，预(yù)计2030年市场规模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括上(shàng)游设备和耗(hào)材企业：种植类如华西口腔科(kē)技中心等；修(xiū)补类(lèi)如正海生物、奥精医疗等；设备(bèi)类如口腔全景机和锥形束投照计算(suàn)机(jī)重(zhòng)组断层影像设备的美亚光电等；数字软件类(lèi)如3shape等，以及(jí)他们的(de)上游陶瓷块(kuài)厂(chǎng)商爱尔创（国瓷(cí)材料）等(děng)。中(zhōng)游为器(qì)械经销商(shāng)：松佰牙科(kē)等(děng)；下游为口腔医疗机构(gòu)如通(tōng)策(cè)医疗、拜博口腔等(děng)。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建(jiàn)等人在3月20日(rì)发布的研报中表示，种植牙集采降价后，其渗透率(lǜ)有望得到快(kuài)速提升，同时加速(sù)国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设(shè)备需求释放。中游设备(bèi)美亚光(guāng)电、朗视仪(yí)器是国(guó)产(chǎn)口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植(zhí)牙渗(shèn)透率提升(shēng)，民(mín)营医院和诊所的设备(bèi)需(xū)求(qiú)弹性更大，国产设备依托性价比优势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主(zhǔ)要为奕瑞科技、康(kāng)众医疗。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙集采(cǎi)“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金(jīn)眼(yǎn)银牙铜(tóng)骨头(tóu)”，在A股市场里(lǐ)，牙科一(yī)直都(dōu)被投资(zī)者视为坡(pō)长雪(xuě)厚(hòu)的(de)黄(huáng)金(jīn)赛道，关于牙科的纯(chún)正上市公司只有通策医(yī)疗这一家。也(yě)正是因为如此(cǐ)，自通策医疗借壳上市以来，其(qí)便(biàn)一直备受资金(jīn)的追捧(pěng)，被投资者奉为“牙茅(máo)”。然(rán)而，通策医疗最(zuì)近几年在资(zī)本市场走势一路下(xià)行，前(qián)年最(zuì)风光的时候曾触顶1300亿元市值(zhí)，而不到(dào)2年的时(shí)间(jiān)内市值蒸发(fā)超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看，种植业务位列通策医疗(liáo)五大业(yè)务(wù)板(bǎn)块增速第(dì)一(yī)位。对(duì)通(tōng)策医(yī)疗来说，种(zhǒng)植牙业务是(shì)不可或缺的市场。业内人(rén)士(shì)透露，一旦(dàn)种植牙耗材(cái)被(bèi)集采，通策医疗的盈利能力很可能受影响。面对激烈竞(jìng)争(zhēng)的市场(chǎng)，大型口腔连锁机构(gòu)失去(qù)了(le)此前集团(tuán)采(cǎi)购优势，与公立医院及(jí)其他民营口腔机构站(zhàn)在同一起跑线，大幅(fú)降价势在(zài)必行，这也(yě)将(jiāng)影响种植牙最终利(lì)润率。

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　　通策医(yī)疗面对的最大的问题是，怎么能把这些(xiē)增量转化为自己的增量。竞争来自参(cān)与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民(mín)营医疗机构，占总数的80％。想要获(huò)得(dé)足够量的种植牙(yá)，一要有覆盖面(miàn)足够广的口腔机构，二得有足够多的医护人员。“种植牙(yá)放量一直是其所(suǒ)期待的一件事(shì)。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘处的回(huí)复(fù)直截了当。2022年(nián)通策医疗(liáo)发(fā)布的财报中提及——医护(hù)人(rén)才储备，这也是其这两年最(zuì)重要的战略布局。

　　通(tōng)策医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半年(nián)营收增长3％，净利润下降是(shì)由(yóu)于2022年新增了40名(míng)医(yī)生储备，增加(jiā)的人力成本影响了900万元利润。通策医(yī)疗(liáo)2022年三季(jì)度财报(bào)中提(tí)到，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上的专家都(dōu)在(zài)支持(chí)蒲(pú)公(gōng)英(yīng)医院快速发展，目标是让蒲公英医院在最(zuì)短的时(shí)间(jiān)成为(wèi)当(dāng)地第一的口腔医院。值得(dé)注意的是，通策医疗的重磅项目(mù)“蒲公英计(jì)划”在2018年提出，被公司视为“未来五(wǔ)年重(zhòng)要的发展计划”。而如今，目前来看，该(gāi)计划仍处筹备或培育期(qī)，2022年(nián)上(shàng)半年蒲公(gōng)英分院贡献收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前三(sān)季度贡献收(shōu)入2.98亿元(yuán)，新增(zēng)蒲公英分院净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医(yī)疗(liáo)董秘提到，这几(jǐ)年(nián)相关(guān)医(yī)生(shēng)的(de)储(chǔ)备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增长(zhǎng)10倍(bèi)也(yě)够”。“以价换量更容(róng)易形成(chéng)规模效应。目前种植牙(yá)渗(shèn)透率低，随(suí)着价格差异(yì)化定价，总(zǒng)量的快(kuài)速增加(jiā)仍有望(wàng)形成规模的较高(gāo)增(zēng)长。”这是通策医疗2022年底在机构调(diào)研时(shí)的观点。一位(wèi)长期关注消费医疗(liáo)的(de)行(xíng)业人士分析，通策医疗的主要市场仍在(zài)浙江(jiāng)，但即使在(zài)浙江，面(miàn)对接下来激烈的种植(zhí)牙市场，也没有(yǒu)绝(jué)对优势，“确(què)实是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利业务变成低毛(máo)利业务。因(yīn)为这一部分对医(yī)生(shēng)的技术要求并没有那么高，主要靠的是设(shè)备(bèi)定位、辅助软件(jiàn)和三(sān)维建(jiàn)模。所有的口腔诊所都能做，没有那么深的护城河，所以市(shì)场竞(jìng)争会比(bǐ)较激烈(liè)。”关注(zhù)口腔(qiāng)赛道的投资人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔(qiāng)医(yī)院市场而(ér)言，集(jí)采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采(cǎi)消息出来之(zhī)前，民营口腔(qiāng)诊所就因为价格战的原因，自己就把价格(gé)压下来(lái)了。低于4500元的种植(zhí)价(jià)格，在业内(nèi)其实(shí)已经比比(bǐ)皆(jiē)是。”口(kǒu)腔诊所从业者(zhě)如是说到。目前(qián)，很多民(mín)营(yíng)口腔(qiāng)诊所面临着巨大(dà)的经营压力，面对(duì)高昂(áng)的诊(zhěn)所房租、水电以及人工费(fèi)用等，其实利(lì)润(rùn)不算高。有医疗投资(zī)机(jī)构工作人员曾表示，目前(qián)80％的民营连(lián)锁口腔机构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价(jià)种植牙(yá)神(shén)话破灭 牙科(kē)诊所或(huò)大(dà)批退出

　　有业(yè)内娜能组成什么词，娜字能组什么词语人士给予了(le)一个乐(lè)观的预测，当集采降(jiàng)低价格后(hòu)，原本属(shǔ)于改(gǎi)善型医疗(liáo)需求的种植牙(yá)，将会成(chéng)为百(bǎi)姓们的基本需求——几十(shí)亿颗失牙的(de)市场会打开。这(zhè)几乎(hū)奠定了一个薄利多销(xiāo)的局面。但这(zhè)并不是在所有牙科诊所都会发生的(de)局面。当耗(hào)材(cái)价格下降后，牙医利(lì)益会受到直接冲(chōng)击。“在(zài)大部(bù)分(fēn)诊所(suǒ)里，医生收入是和(hé)耗(hào)材挂钩的。这(zhè)和骨科心脏支架集(jí)采(cǎi)的影响类似，医生的(de)工作量加大不说，收(shōu)入会减少。”业内人士表示(shì)最担(dān)心的(de)是到(dào)底(dǐ)能(néng)不(bù)能(néng)以价换(huàn)量。如果薄利了(le)，但最(zuì)终没有多(duō)销，经营可能难以(yǐ)为继(jì)。

　　牙科是(shì)医院所有(yǒu)科室中(zhōng)，最(zuì)适合独立执业的。即便在改革开放之(zhī)前，全国各地的个体牙医(yī)也不在少数。国家卫生统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)显示，2020年(nián)全国民(mín)营口腔医院、诊(zhěn)所加(jiā)起来有66000多家，提供的口腔(qiāng)医疗服务占到总量(liàng)69％左右(yòu)。民(mín)营口腔(qiāng)医院(yuàn)或(huò)诊所(suǒ)的一(yī)大特(tè)点就是连锁率特别低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙科诊(zhěn)所都(dōu)是“个体户(hù)”。牙科特别依赖医生的个人(rén)能(néng)力(lì)，牙医(yī)独(dú)立执业会(huì)比其(qí)他专科容易(yì)很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植牙的(de)暴利在上游的厂(chǎng)家，到了终端诊所(suǒ)，利润空间很微(wēi)薄，还没有算(suàn)上房租、水电、折(zhé)旧。”业内(nèi)人(rén)士认为，假(jiǎ)如耗材(cái)降价，但没有带来体(tǐ)量的增长，薄利了之后又没多销，就(jiù)形成了一个悖论。当收入不(bù)足以支撑过高的运营成本时，一些诊所不得不关停(tíng)退市。长远(yuǎn)来看(kàn)，种植牙是整个口(kǒu)腔治疗(liáo)过(guò)程中，应对牙齿缺失时(shí)最后(hòu)的(de)办(bàn)法，更重要的(de)是提高公众对口(kǒu)腔(qiāng)卫生的关(guān)注意(yì)识。“世(shì)界卫生(shēng)组(zǔ)织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗(kē)以上的(de)好牙齿，而不(bù)是20颗种(zhǒng)植牙(yá)。”业内(nèi)人士如是(shì)说。

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