全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年(nián)一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了(le)其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货(huò)币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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