钠电(diàn)池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又(yòu)令人遐想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子钠电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划(huà)产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落(luò)地(dì)产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技(jì)术完(wán)成突破以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人们(men)重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资(zī)3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向合(hé)计64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的(de)各种细节。根据(jù)规(guī)划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价也往往(wǎng)在(zài)公告(gào)披露后录(lù)得(dé)大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会(huì)并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交易所关注函回(huí)复的公告(gào)》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入(rù)的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还(hái)需要(yào)更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也(yě)并(bìng)不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱(诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子qián)从哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的自(zì)有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信(xìn)未使用额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其在投资钠电项目时(shí)自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给(gěi)深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成(chéng)的(de)联合(hé)银团申请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参(cān)团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增(zēng)。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制(zhì)造二期(qī)项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余6亿元(yuán)补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现(xiàn)实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将在当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在(zài)其(qí)大干快上后产能(néng)如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域实(shí)现装车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁(suì)末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博(bó)新能(néng)源签(qiān)订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下(xià)游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及(jí)电动(dòng)工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后(hòu)客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的客户名(míng)称(chēng)和(hé)订单(dān)金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地(dì)正(zhèng)数(shù)倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量(liàng)应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市(shì)场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一(yī)便(biàn)宜(yí)，就会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂离子电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前(qián)电(diàn)碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅(fú)下降，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的(de)成(chéng)本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的(de)可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟(shú)后(hòu)的(de)钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以下时(shí)，钠离(lí)子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的企业都(dōu)言(yán)锂价下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化进程。但(dàn)随着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的(de)SMT工序实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区(qū)凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就(jiù)是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际(jì)效(xiào)益(yì)与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产年可(kě)实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制电路(lù)板(bǎn)建设(shè)项目建(jiàn)设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年(nián)多时间(jiān)过去了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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