美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)官员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的(de)问题上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(néng)没(méi)有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的(de)进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更(gèng)持久，因(yīn)为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是合(hé)理的(de)。但包(bāo)括美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联(lián)储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的(de)还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必要(yào)的(de)，接下(xià)来该央行大概率不会(huì)给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能(néng)需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年(nián)底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是(shì)基于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动(dòng)性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反映了对(duì)盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继(jì)续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在(zài)未来几周内(nèi)耗(hào)尽资(zī)金的(de)不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在(zài)可(kě)能(néng)松了(le)一口气，因(yīn)为他(tā)们(men)有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国(guó)众议院议长凯(kǎi)文当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有可能(néng)在未来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要(yào)意识(shí)到他们(men)花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年(nián)第一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本(běn)市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然(rán)只有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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