本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解和(hé)去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解p>

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转(zh感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解uǎn)弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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