昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士(shì)透(tòu)露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)接近(jìn)就美国债(zhài)务上(shàng)限达成协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和(hé)另一名了解谈判情况的人(rén)士称，最(zuì)终(zhōng)可能达成的不会是一(yī)份长达数百页、可能(néng)需要立(lì)法者花(huā)几天时间(jiān)撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个关(guān)键数字的精(jīng)简协议。另一位(wèi)消息人士称(chēng)，预(yù)计谈(tán)判代表将敲定(dìng)可自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支(zhī)的最(zuì)高限额，包括(kuò)军费(fèi)开支，但让(ràng)议(yì)员们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程(chéng)序(xù)敲(qiāo)定(dìng)住房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国(guó)的(de)可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定(dìng)后，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六(liù)个月来首次面(miàn)对面会议不太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及(jí)时作出(chū)反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标(biāo)不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布(bù)伦特(tè)原油价格到2023年底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的(de)价格(gé)反映(yìng)了市场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美(měi)国(guó)加息阻(zǔ)碍了油价进一步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数据显示，交易员(yuán)们完全押(yā)注(zhù)美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上(shàng)再度加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在6月便(biàn)加(jiā)息的可(kě)能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这代表市场认为(wèi)接(jiē)下来两(liǎng)次会议(yì)中美联(lián)储(chǔ)肯定(dìng)会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消(xiāo)化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模(mó)通常(cháng)都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的概(gài)率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英(yīng)伟达(dá)早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低(dī)于380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关(guān)一步(bù)之(zhī)遥，有望成(chéng)为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市(shì)值(zhí)增长规(guī)模，一(yī)日的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降13％，但(dàn)好于(yú)市场预期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美(měi)元，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达(dá)数(shù)据中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思美元，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展望(wàng)未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第二财季(jì)营收将达(dá)到110亿(yì)美元(yuán)左右(yòu)，较市场预期(qī)的(de)71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智(zhì)能计算(suàn)任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英(yīng)伟达(dá)如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学习软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下近半(bàn)年(nián)或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期再(zài)次走(zǒu)弱(ruò)。对此，大(dà)有期货投(tóu)研中(zhōng)心黑色(sè)高级研究(jiū)员黄科(kē)在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面(miàn)，目前(qián)美国两党对于政府债务上(shàng)限问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为(wèi)明(míng)显；而(ér)从美(měi)联(lián)储5月会议纪要来(lái)看，不(bù)能排除接(jiē)下来继续加(jiā)息的可能性，当前美(měi)联储6月加息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对(duì)于大宗商品价格普遍形(xíng)成(chéng)一(yī)定压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固(gù)定资产(chǎn)投资等经济数据略(lüè)低于(yú)市(shì)场，市场担(dān)心(xīn)经济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致(zhì)与(yǔ)国内经济(jì)状况关联性较强的黑色(sè)系品种支撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表(biǎo)现来(lái)看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料价格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成(chéng)本持续下移(yí)导致钢价(jià)下(xià)方支撑(chēng)走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材需求也(yě)已(yǐ)临近淡季(jì)，在需(xū)求乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示(shì)，自(zì)今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近(jìn)两个月(yuè)来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大差(chà)距(jù)，叠加今年(nián)年(nián)初以来市场(chǎng)对下(xià)游需(xū)求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量(liàng)增(zēng)幅较大。而在市(shì)场供(gōng)需阶段性(xìng)错(cuò)配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时(shí)预期中的下半年的粗(cū)钢产量(liàng)平控政策也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观(guān)消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局(jú)数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁(tiě)矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢材(cái)市场面(miàn)临的(de)问(wèn)题来看，方正中期期货(huò)研(yán)究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能(néng)会大(dà)幅下(xià)滑；三是国(guó)内政策(cè)刺激(jī)还比较有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)是否已现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于二季(jì)度以(yǐ)来国内政策(cè)利多(duō)有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期(qī)”交易未能如(rú)期出现，但国内市(shì)场利空在价(jià)格中已有体现，从后期(qī)市场表现来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一(yī)旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力会明显增加，产量也面(miàn)临继(jì)续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国内下(xià)一个相(xiāng)对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年(nián)度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底(dǐ)部(bù)的确立需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿发货(huò)均出现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在(zài)持续，价格还(hái)未(wèi)真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需要具备(bèi)两个(gè)条件：一(yī)是(shì)煤(méi)炭价(jià)格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速(sù)下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系(xì)品(pǐn)种或(huò)延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循环，或(huò)将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货(huò)价格(gé)大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢现(xiàn)货价格(gé)已跌(diē)回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利(lì)于(yú)行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏(piān)低(dī)、6月(yuè)份之后来自政策面和(hé)市场力量的供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济政策(cè)效果或将在下半年显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价差有利(lì)于(yú)钢材出口再上台阶等因素(sù)，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水平，但(dàn)中期(qī)反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示(shì)，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低(dī)，因(yīn)此在(zài)后续(xù)进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补(bǔ)库，并(bìng)带动(dòng)行情(qíng)出现阶(jiē)段反弹。

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