投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概念(niàn)股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜(qián)力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业(yè)成交热(rè)度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整一(yī)定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投资的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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