踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现(xiàn)。

　2016年是什么年　

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东(dōng)却(què)在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看(kàn2016年是什么年)，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车(chē)的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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