市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另(lìng)外还(hái)有2只(zhǐ)科(kē)创50成(chéng)分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多吸引资(zī)金(jīn)入市，也能(néng)更好地服(fú)务于科(kē)创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还(hái)表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数(shù)场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二(èr)位的是(shì)易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理(lǐ)工具的呼(hū)声(shēng)不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随(suí)着市场体(tǐ)量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效率管理(lǐ)风险的(de)同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时间和(hé)精力(lì)去(qù)关注标的对(duì)应(yīng)上(shàng)市公(gōng)司的投(tóu)资(zī)价值。”中山大(dà)学(x黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅ué)岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量(liàng)将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的(de)增(zēng)量资金，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就(jiù)有4只新(xīn)品(pǐn)种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的(de)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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