一(yī)度被称为(wèi)“机(jī)构(gòu)投资者风(fēng)向标(biāo)”的股票(piào)ETF市(shì)场，迎来重大变局(jú)，个(gè)人投资者不仅在新发基金中占据(jù)主流，存(cún)量产品也超(chāo)过(guò)了机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示(shì)，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势(shì)被(bèi)投资者逐渐(jiàn)认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等(děng)背景下，国内(nèi)资本市场正(zhèng)在经历(lì)股民转基民(mín)，由“投(tóu)个股”到“投(tóu)ETF”的(de)转(zhuǎn)变。长期(qī)来(lái)看，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占比抬(tái)升，有利于投资者分散风(fēng)险(xiǎn)，提高市场交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力(lì)军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新(xīn)发权益(yì)ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者(zhě)比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投资(zī)者(zhě)占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总监(jiān)助理、基金(jīn)经理李沐(mù)阳表示(shì)，2018年以(yǐ)前(qián)，权益类ETF的规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易(yì)工具(jù)的优势，越来越被普通个人投资者认知，从而(ér)使个人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后ETF个人占比(bǐ)较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金也分(fēn)析，今年以(yǐ)来(lái)A股(gǔ)市场持续回暖，投资(zī)者情(qíng)绪比较积极，新(xīn)发产品(pǐn)募(mù)资环境比(bǐ)较好(hǎo)，也越(yuè)来越(yuè)受到个人投(tóu)资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，这(zhè)些(xiē)个人投资者也认(rèn)识到ETF持有一(yī)篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相对于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道(dào)，个(gè)人投资者“买新(xīn)不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较深(shēn)，更倾向于交易新上(shàng)市的(de)ETF，而机构(gòu)投资者对于(yú)时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投资(zī)机(jī)会后，更(gèng)倾(qīng)向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个(gè)人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡(dàng)攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例平均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到54.52％的高点，超过了(le)机(jī)构资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”成(chéng)为(wèi)过(guò)去式。

　　到2022年，个(gè)人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者占比(bǐ)较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行(xíng)业或主题ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份额也(yě)是在增长的，这一数(shù)据更代表(biǎo)了机构投资者对行(xíng)业(yè)或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用。”李沐(mù)阳(yáng)表示，在下沉调研的(de)过程中，我们发现大(dà)部(bù)分投资者(zhě)都会(huì)将较(jiào)为低风险的宽基(jī)ETF，比(bǐ)如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默(mò)化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的一(yī)个重(zhòng)要的台(tái)阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于近年来行(xíng)业(yè)轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资(zī)者把握比较均衡(héng)的投资机会，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏(piān)好有所降低(dī)，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在(zài)市(shì)场上(shàng)行时，行业和主(zhǔ)题异彩(cǎi)纷呈，机会(huì)又多上涨空间又(yòu)大，风(fēng)险偏好也随之(zhī)上升，所(suǒ)以行业和主(zhǔ)题(tí)ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成(chéng)交热情的提升带来了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者(zhě)入市规模(mó)激(jī)增(zēng)，而在经历(lì)了多种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的(de)2022年之后(hòu)，投资者们对于跑(pǎo)赢基(jī)准的(de)难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的(de)步伐(fá)；另一方面，近几年(nián)投资热点轮动较快，新的投资领域(yù)带(dài)来(lái)了(le)大(dà)量的学习(xí)成本(běn)，而ETF的(de)投资门槛(kǎn)较(jiào)低(dī)，运作透明度(dù)较高(gāo)，因而逐步获(huò)得个人(rén)投资(zī)者的认(rèn)可。