5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行(xíng)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关(guān)注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的(de)走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的(de)陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及(jí)资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继(jì)续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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