5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发(fā)布(bù)的(de)一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交(jiāo)易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成(chéng)关(guān)联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次交易(yì)前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在(zài)实际(jì)支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的大型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企(qǐ)业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易(yì)各方(fāng)在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中的具(jù)体权利(lì)义(yì)务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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