钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价(jià)持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资(zī)计划(huà)频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”、实际效益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度(dù)较(jiào)低，导致其研发进度(dù)大大落(luò)后于(yú)了(le)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技(jì)术完(wán)成(chéng)突破以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一(yī)代(dài)钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限(xià什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗n)公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及(jí)待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个(gè)人投资(zī)者披(pī)露跨(kuà)界(jiè)钠电的(de)各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂(liào)下电话(huà)，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息(xī)催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的前车在(zài)前(qián)，传艺(yì)科技开始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向下(xià)，无(wú)论其如(rú)何(hé)发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价也再难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务未来(lái)规(guī)划、技术水平等(děng)涉及(jí)公(gōng)司(sī)经营的重大(dà)信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函回(huí)复的(de)公告》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结(jié)底还是其资金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年(nián)度定增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠(nà)电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在(zài)公开场合(hé)演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥(huī)资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式(shì)微，公司盈(yíng)利(lì)水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿(ná)出54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时(shí)自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就是准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一(yī)期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银(yín)团申(shēn)请不(bù)超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的(de)项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市(shì)场对这(zhè)个(gè)故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们(men)不(bù)相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代(dài)落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前(qián)面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和低速(sù)电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具(jù)等多(duō)个领域(yù)”“公(gōng)司(sī)钠离(lí)子(zi)电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮(lún)电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和(hé)订(dìng)单金额(é)，一(yī)直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源(yuán)事(shì)业部钠电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分(fēn)自信(xìn)，其(qí)在调(diào)研记录中预(yù)测，预计(jì)2023年公司实(shí)际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去(qù)了2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要(yào)注意(yì)的是(shì)，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日(rì)就(jiù)表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全(quán)，不太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被(bèi)动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本(běn)接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠(nà)离子电池(chí)正、负(fù)极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的(de)降本(běn)空(kōng)间有望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给(gěi)到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力(lì) 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆(qìng)市合(hé)川区工(gōng)业(yè)园区核心区(qū)高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技(jì)变为全资(zī)子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全(quán)部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增(zēng)募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年(nián)产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路(lù)33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波(bō)路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的(de)地点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投(tóu)入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以(yǐ)及建成(chéng)项目(mù)实际(jì)效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方(fāng)案，年产18万平(píng)方米(mǐ)中高(gāo)端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过(guò)去了，截(jié)至(zhì)2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

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