投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qí先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也(yě)早已布局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案来看，部分(fēn)被纳(nà)入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的(de)大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的(de)中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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