5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的(de)买方机构之一，景林的动向受到了(le)市场广(guǎng)泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的(de)在总市值中的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林(lín)资产一(yī)季度前(qián)五大卖出(chū)标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个(gè)季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一(yī)次(cì)比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上涨势头在今年2月(yuè)初(chū)便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的(de)操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方430万股(gǔ)，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一(yī)季度还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，上述(shù)两只(zhǐ)教(jiào)育个股(gǔ)股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升(shēng)综(zōng)合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业(非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读yè)政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信力，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务(wù)基(jī)础扎实，原有的留学等(děng)业务(wù)恢(huī)复(fù)增长，同时素(sù)质教(jiào)育、直(zhí)播电商业务等(děng)新业务成为(wèi)新的(de)增长驱(qū)动(dòng)力。且(qiě)公司的利润和(hé)现金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足(zú)够的安(ān)全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度(dù)的(de)财(cái)报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季(jì)度末(mò)，高毅资产持(chí)有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额超(chāo)万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数(shù)据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再(zài)度成(chéng)为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了(le)，主要因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压(yā)力很大，一直(zhí)在(zài)压降(jiàng)票(piào)据等低(dī)效资产，对分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据(jù)已经(jīng)快要接近零(líng)利率了，信(xìn)贷(dài)再度(dù)出现深(shēn)度(dù)负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想好起来，必然要(yào)让大(dà)家看到(dào)宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而(ér)这可能还需(xū)要(yào)一定的(de)时(shí)间(jiān)。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博(bó)弈(yì)的(de)背景(jǐng)不(bù)改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特(tè)估(gū)，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场(chǎng)，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场(chǎng)的(de)情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但(dàn)很多(duō)投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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