大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(gu一美元等于多少美分一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币ǎn)热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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